柏瑞銀行上調禮來評級 目標價看1400美元

柏瑞銀行分析師看好禮來公司，將其評級上調至「買入」，目標價上調至1,400美元，預期有近25%上升空間。該行認為禮來在肥胖症藥物市場的領先優勢可持續，並指其研發管線價值被市場低估。

柏瑞銀行（Berenberg）分析師Kerry Holford於週二發表研究報告，將禮來公司（Eli Lilly）的評級上調至「買入」，目標價上調至1,400美元，較現價有近25%的上漲空間。她認為禮來有能力在快速增長的肥胖症藥物市場中持續擴大領先優勢。

Holford向投資者表示，柏瑞銀行最新的研發投資回報分析確認了禮來在創造同類最佳回報方面的一貫表現，並認為禮來2026年的業績指引存在上行空間。儘管市場對禮來維持肥胖症藥物領域領先地位的預期已相當高，她表示對此仍充滿信心，並指出由肥胖症業務成功所支撐的研發管線價值尚未獲得市場充分認識。

她在報告中寫道：「在我們看來，肥胖症業務的成功所帶動的外部研發管線投資仍被市場低估。」她指出，禮來今年已透過逾25項交易承諾投入約600億美元。

Holford表示，Zepbound和Mounjaro已分別在肥胖症和糖尿病領域確立了市場領導地位，並預計口服GLP-1藥物Foundayo即將獲批用於糖尿病治療，在Medicare Bridge計劃的配合下，將釋放出可觀的市場需求。

她還提到禮來近期的多項收購有助於豐富其研發管線，包括以約40億美元收購AtaiBeckley，藉此獲得針對精神健康的迷幻藥物資產；以及以80億美元收購Centessa，進軍包括發作性睡病在內的睡眠-覺醒障礙治療領域。

Holford認為禮來的溢價估值具有合理性。該股目前以2027年預期盈利的23.4倍交易，遠高於全球同業平均的13.6倍，但她認為禮來卓越的增長前景、廣泛的研發管線以及出色的研究生產力，足以支持更顯著的溢價。