摩根大通削Klarna評級 前景轉淡
摩根大通將瑞典金融科技公司Klarna的評級從「增持」下調至「中性」，目標價由22美元降至18美元。雖然Klarna第二季度業績超出預期，但下半年展望疲弱、歐洲消費支出惡化及高層人事變動，均構成額外壓力。
摩根大通周三下調瑞典金融科技公司Klarna的投資評級，由「增持」降至「中性」，目標價亦由22美元調低至18美元。該行指出，儘管Klarna第二季度業績超出預期，但下半年展望轉弱、歐洲消費者支出持續惡化，加上管理層出現人事變動，令市場對其增長前景感到憂慮。
Klarna第二季度商品交易總額（GMV）達366億美元，按年增長18%；收入在外匯中性基礎上增長25%至104億美元。調整後營業利潤為9,100萬美元，遠超摩根大通預估的4,600萬美元，以及公司自身3,000萬至5,000萬美元的指引區間。
然而，摩根大通表示，Klarna下半年展望偏淡。公司預計第三季度GMV增長僅7%至10%，遠低於該行此前預測的20%；收入介乎9.4億至9.8億美元，調整後營業利潤只有500萬至1,500萬美元。全年GMV預測亦由逾155億美元下調至1,490億至1,510億美元，調整後營業利潤指引則從逾2.99億美元降至2.8億至3億美元。
摩根大通將前景疲弱歸因於德國及歐洲其他地區可選消費支出放緩，以及外匯逆風影響。德國約佔Klarna 2025年GMV的三分之一，當地收入增速已從第一季度的22%放緩至第二季度的16%，預計第三季度進一步惡化。此外，部分貸款轉為公允價值會計處理，以及首席財務官和首席營銷官計劃離任，對公司運營及市場情緒構成額外壓力。
該行同時下調了對Klarna的盈利預測，將2026年收入預估從44億美元降至41.3億美元，調整後營業利潤預估從3.22億美元下調至2.83億美元。2027年GMV增長預測由18%降至14%，調整後營業利潤預估則從6億美元大幅削減至4.02億美元。
摩根大通指出，Klarna在美國市場擴張、較長期限貸款產品，以及與蘋果（Apple）和沃爾瑪（Walmart）等企業的合作夥伴關係方面，仍具備顯著的增長潛力。惟該行認為，公司需要連續數個季度保持穩定執行力，方能重建投資者信心。
