建滔積層板半年多賺209%，收入增55%
建滔積層板（01888）截至今年6月底半年，股東應佔溢利大增209%至28.9億港元，收入升55%。每股派息0.28港元，按年增87%。
建滔積層板（01888）截至今年6月底半年，股東應佔溢利大增209%至28.9億港元，收入升55%。每股派息0.28港元，按年增87%。
- 半年盈利28.9億港元，按年升209%
- 收入149億港元，按年增55%
- 收入 149.0 億HKD，按年 +55.4%
一句話結論：盈利爆升，但股價已從高位回調近七成
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 14,903.8 百萬HKD | 9,588.0 百萬HKD | +55.4% |
| 毛利 | 4,580.2 百萬HKD | 1,762.8 百萬HKD | +159.8% |
| 股東應佔溢利 | 2,886.6 百萬HKD | 933.3 百萬HKD | +209.3% |
| 每股基本盈利 | 0.92 HKD HKD | 0.299 HKD HKD | +207.7% |
發生咗咩事
建滔積層板公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入14,903.8百萬港元，較去年同期的9,588.0百萬港元上升55.4%。毛利4,580.2百萬港元，較去年同期的1,762.8百萬港元大幅增長159.8%。股東應佔溢利2,886.6百萬港元，較去年同期的933.3百萬港元勁升209.3%。每股基本盈利0.92港元，去年同期為0.299港元，升207.7%。
公司宣派中期股息每股0.28港元，較去年同期的0.15港元增加86.7%。公告沒有另外列出經調整盈利數字。
點解會咁
盈利增長主要來自收入大幅增加55.4%，同時毛利率顯著提升。毛利率由去年同期的18.4%（1,762.8 / 9,588.0）升至30.7%（4,580.2 / 14,903.8），即每賣100港元貨物，扣除成本後淨賺30.7港元，比去年多12.3港元。這反映公司產品定價能力或成本控制有所改善。
盈利增幅（209%）遠超收入增幅（55%），主要因為毛利率擴張，而非單純靠生意做大。每股盈利升207.7%，與股東應佔溢利增幅大致同步。
用人話講
建滔積層板主要生產一種叫「覆銅面板」的電子材料，是製造電路板（PCB）的基礎材料。電路板是手機、電腦、汽車電子等產品的核心零件。所以這間公司的生意好壞，間接反映全球電子產品的需求。
對普通香港讀者來說，如果你有買電子產品，或者從事電子相關行業，建滔積層板的業績可以作為行業景氣的參考。公司賺錢多了，可能代表電子產品需求強勁。
帳目要留意乜嘢
我們對公告進行了八項帳目檢查，包括現金流對盈利的匹配、應收帳款、存貨、應付帳款、其他收入、實際稅率、借貸及派息。所有檢查均未觸發警示。請注意，這只是系統性的初步篩查，並非審計，沒有觸發警示不等於帳目完全沒有問題。
股價點睇
建滔積層板現價34.48港元，52週高位為104.20港元，低位為10.64港元，現價距離高位下跌約66.9%。過去一年股價累升156.4%，但近3個月下跌36.4%，近1個月下跌14.2%。50日平均線56.03港元，200日平均線31.50港元，現價低於50日線但高於200日線。
以現價計，年化每股盈利1.84港元（0.92港元×2），市盈率約18.7倍。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價12.47港元，對應年化每股盈利0.598港元，市盈率約20.9倍。現時市盈率略低於當時水平，但需注意盈利基數已大幅上升。
我哋嘅估算
36.80 HKD（12個月），較現價 +6.7%。
計法：年化每股盈利 1.84 × 20.0 倍。參考上年同期業績公布前後市場給予的約20.9倍市盈率，取整數20倍作為估值倍數。
風險
- 電子行業週期性波動，需求可能回落
- 股價已從52週高位大幅回調，市場情緒偏淡
- 毛利率能否維持30%以上存在不確定性
資料來源：建滔積層板中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
