周六福中期收入跌25%，純利降9%
周六福上半年收入大跌近四分一，但純利跌幅較細，主要靠成本控制。公司首次派中期息0.44元人民幣，但存貨積壓同借款增加值得留意。
周六福上半年收入大跌近四分一，但純利跌幅較細，主要靠成本控制。公司首次派中期息0.44元人民幣，但存貨積壓同借款增加值得留意。
- 收入跌24.9%至23.65億元
- 純利跌8.9%至3.78億元
- 首次派中期息0.44元人民幣
一句話結論：收入大跌，純利跌幅較細，靠慳錢撐住。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 2,365.0 百萬CNY | 3,150.4 百萬CNY | -24.9% |
| 毛利 | 819.6 百萬CNY | 827.2 百萬CNY | -0.9% |
| 股東應佔溢利 | 378.3 百萬CNY | 415.3 百萬CNY | -8.9% |
| 每股基本盈利 | 0.86 CNY RMB | 1.09 CNY RMB | -21.1% |
發生咗咩事
周六福（06168）公布截至2026年6月30日止六個月業績，收入23.65億元人民幣，比上年同期嘅31.5億元跌咗24.9%。股東應佔溢利3.78億元，跌8.9%。每股基本盈利0.86元人民幣，跌21.1%。公司宣佈派中期息每股0.44元人民幣，上年同期冇中期息。
收入跌近四分一，但毛利只係微跌0.9%至8.2億元，反映公司喺銷售成本上慳咗唔少。純利跌幅比收入跌幅細，主要係因為銷售開支同行政開支都減少咗。
點解會咁
收入大跌24.9%，但純利只跌8.9%，關鍵係成本控制。毛利跌幅得0.9%，因為銷售成本跌咗33.5%，即係公司賣貨嘅成本大幅下降，可能係原材料價格回落或者產品組合改變。另外，銷售開支同行政開支都減少，幫手抵銷收入下跌嘅影響。
不過，每股盈利跌21.1%，比純利跌幅大，係因為公司喺期內發行咗新股，攤薄咗每股盈利。整體嚟講，呢次業績係靠慳錢，而唔係生意做大咗。
用人話講
周六福係一間賣金飾、鑽石首飾嘅公司，香港好多商場都有分店。你平時買金鏈、戒指、耳環，都可能幫襯過佢。呢半年佢收入跌咗四分之一，即係生意差咗，但賺嘅錢只係跌咗9%，因為佢慳咗成本，例如買金料平咗、舖租同人工開支少咗。公司仲第一次派中期息，每股0.44元人民幣，即係如果你有1000股，可以收440蚊人民幣息。
帳目要留意乜嘢
【存貨積壓】存貨比2025年底增加咗11.7%，但銷售成本只係跌33.5%，相當於417日出貨量。即係公司倉庫入面啲貨賣得慢，如果金價跌或者款式過時，可能要減價賣，甚至蝕本。留意呢個風險。
【借多咗錢，現金反而少咗】借款比2025年底增加48%，但現金減少41.9%。即係公司借多咗錢，但手頭現金反而少咗，可能係錢用咗去買貨或者還其他債。如果繼續咁樣，財務壓力會增加。
股價點睇
周六福股價喺業績公布前收報14.36港元，52週高位54.3港元，低位13.17港元，現價距離高位跌咗73.6%。過去一年股價跌咗69.5%，業績後市場未開市，未知反應。
以現價計，市盈率約7.2倍（用年化每股盈利2.0062港元計）。上年同期業績公布前後，市場畀嘅市盈率約21.4倍，即係而家估值比當時平咗好多。不過，收入同盈利都跌緊，市場可能擔心前景。
我哋嘅估算
16.05 HKD（12個月），較現價 +11.8%。
計法：年化每股盈利 2.0062 × 8.0 倍。參考上年同期市場畀嘅市盈率21.4倍，但考慮到收入同盈利下跌，保守啲用8倍，接近行業平均水平。
風險
- 金價波動影響存貨價值同毛利率
- 消費市道疲弱，收入可能繼續跌
- 借款增加，現金減少，財務風險上升
資料來源：周六福中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
