勒龐領跑法國大選 財政風險困擾市場
瑞銀經濟學家指法國2027年總統大選輪廓日趨清晰，極右翼候選人勒龐在民調及博彩市場的勝選概率均居首位。與此同時，法國財政赤字及政治碎片化帶來的不確定性，令投資者審慎應對。
瑞銀（UBS）經濟學家指出，法國2027年總統大選的輪廓日趨清晰，極右翼候選人瑪琳·勒龐（Marine Le Pen）在民調及博彩市場的勝選概率均居首位。與此同時，法國持續存在的財政風險以及政治版圖碎片化所帶來的不確定性，也令投資者不得不審慎應對。
法國總統大選首輪投票定於4月18日舉行，第二輪投票則於5月2日進行。代表國民聯盟（Rassemblement National）出選的勒龐目前領跑選情，自她於7月宣布參選以來，民調支持率大致保持穩定。根據博彩市場數據，截至9月9日，勒龐的隱含勝選概率為39%，前總理愛德華·菲利普（Édouard Philippe）以28%居次，左翼領袖讓-呂克·梅朗雄（Jean-Luc Mélenchon）則以14%排第三。
目前最大的不確定性之一，在於中間派陣營的分裂局面。已有約25名政界人士宣布參選，中間派候選人過多可能導致首輪選票嚴重分散，從而提高國民聯盟與梅朗雄領導的「不屈法國」（La France Insoumise）同時晉身決選的機會。至於菲利普與加布里埃爾·阿塔爾（Gabriel Attal）是否雙雙參選，或許要到2027年初才能見分曉。
財政政策是另一個牽動市場神經的重大議題。法國今年財政赤字預計將維持在GDP的約5%附近，政府目標是在2027年將赤字率壓縮至4.9%。然而，若財政整頓力度有限，在基準情景下，政府債務佔GDP比率可能於2033年升至121%。定於9月30日公佈的2027年預算草案，將是下一個重大考驗。若預算草案未能獲得議會通過，法國可能在2027年大部分時間內依賴臨時預算運作，進一步加劇市場對財政狀況的憂慮。
利率策略師認為，法國10年期國債與德國國債之間的息差，短期內有可能突破90個點子。投資者接下來將密切關注以下幾個關鍵時間節點：9月27日的參議院選舉、9月30日的預算草案發布、10月的左翼初選、10月24日至25日的國民聯盟黨代會，以及即將公佈的主權信用評級決定。
