中國通號第三季賺5.47億，市盈率13倍

鐵路信號系統公司第三季利潤5.47億人民幣，每股盈利0.05元，年化市盈率約13倍，股價近52週低位。

鐵路信號系統公司第三季利潤5.47億人民幣，每股盈利0.05元，年化市盈率約13倍，股價近52週低位。

• 第三季利潤5.47億人民幣，每股盈利0.05元
• 盈利含一次性項目，質素稍弱
• 現價市盈率 13.0 倍

一句話結論：盈利平穩，估值中等，但盈利質素有疑點

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國通號（03969）公佈截至2026年9月30日止三個月（第三季）業績。收入695.3億人民幣（公告冇披露上年同期數字，無法比較變幅）。股東應佔溢利5.474億人民幣（同樣冇上年同期數字）。每股基本盈利0.05元人民幣。

公告同時提供「經調整股東應佔溢利」5.519億人民幣，即係撇除一次性項目後嘅盈利。呢個數字比賬面盈利高，顯示今期賬面盈利入面包含咗一次性損失（或者一次性收益被扣除後，調整後盈利更高）。但公告冇披露上年同期嘅調整後盈利，所以無法判斷呢啲一次性項目係咪正常。

點解會咁

由於公告冇提供上年同期嘅收入同利潤數字，我哋冇辦法判斷盈利係升定跌。唯一可以講嘅係：賬面盈利5.474億同調整後盈利5.519億相差0.045億（約450萬人民幣），呢個差距唔大，但反映盈利入面有一次性項目。

盈利增長（如果有）可能嚟自成本控制或者一次性收益，但因為冇比較數字，我哋唔可以亂估。公司業務係鐵路信號系統，收入主要嚟自項目合約，盈利波動可能同項目進度有關。

用人話講

中國通號係做鐵路信號系統嘅公司，即係火車、地鐵上面嗰啲控制系統，確保架車唔會撞埋一齊。佢哋嘅生意主要係同政府或者鐵路公司傾合約，整好成套系統。

呢間公司嘅業績公告今次冇講上年同期賺幾多，所以我哋淨係知道第三季賺咗5.47億人民幣，每股盈利0.05元。呢個數字對普通讀者嚟講，可以理解成公司每隻股票喺呢三個月賺咗5分錢人民幣。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統做咗八項帳目檢查（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。但呢個只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。讀者可以留意未來公告有冇披露更多細節。

股價點睇

股價現時3.05港元，距離52週高位3.90港元低21.8%，距離52週低位2.91港元高4.8%。股價近一年下跌13.6%，近三個月下跌7.6%，近一個月上升4.6%。50日平均線3.08港元，200日平均線3.38港元，現價低於兩條平均線，顯示股價處於弱勢。

以每股盈利年化0.2353港元（0.05元人民幣×4×1.1765）計，市盈率約13.0倍。呢個倍數喺鐵路基建行業屬於中等水平（行業常識判斷，因冇歷史數據）。

我哋嘅估算

2.82 HKD（12個月），較現價 -7.4%。

計法：每股盈利年化 0.2353 × 12.0 倍。行業常識：鐵路基建公司市盈率通常喺10-15倍之間，取中間偏低12倍反映盈利質素稍弱

風險

• 盈利含一次性項目，質素較弱
• 股價近52週低位，市場信心不足
• 公告冇上年同期比較，無法判斷趨勢

資料來源：中國通號季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。