中國建材9個月蝕7.28億，股價年跌近半

建材巨頭中國建材2026年前9個月收入跌2.6%，股東應佔溢利由正轉負，蝕728.3百萬人民幣。股價一年內跌近50%，現價2.90港元，貼近52週低位。

建材巨頭中國建材2026年前9個月收入跌2.6%，股東應佔溢利由正轉負，蝕728.3百萬人民幣。股價一年內跌近50%，現價2.90港元，貼近52週低位。

• 收入跌2.6%至129,985百萬人民幣
• 股東應佔溢利由正轉負，蝕728.3百萬
• 股價一年跌49.7%，現價2.90港元

一句話結論：盈利急轉直下，股價貼近一年低位

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國建材2026年首9個月收入129,985百萬人民幣，比去年同期跌2.6%。股東應佔溢利由正轉負，蝕728.3百萬人民幣（即係賺錢變咗蝕錢，差咗124.6%）。公司冇派息。

股價方面，公告後市場未開波，但股價過去一年跌咗49.7%，現價2.90港元，貼近52週低位2.86港元。

點解會咁

盈利急跌主要唔係收入大跌，而係成本控制失效。收入只跌2.6%，但股東應佔溢利由正轉負，蝕728.3百萬。公告冇披露毛利，但帳目檢查顯示存貨積壓（存貨增19.5%，收入跌2.6%），可能係成本上升或存貨跌價撥備。

另外，其他收入（唔係本業賺嘅）佔咗除稅前溢利33%，但都跌咗37.8%，即係公司靠非主業收入撐住，但呢部分都縮水。

用人話講

中國建材係一間建築材料公司，主要生產水泥、玻璃等建材。你買樓或者裝修時用嘅水泥，可能就係呢間公司出品。佢哋業績差，即係建築行業唔景氣，或者佢哋生意難做。

帳目要留意乜嘢

［嚴重］賬面賺錢，實際冇現金入：經營活動現金流係正數（2,298,479,820），但股東應佔溢利係負數（-728,302,495），比率-3.16倍。即係生意賬面上有盈利，但實際冇收到現金，可能係客戶拖數或存貨賣唔出。

［留意］應收帳升得遠快過收入：應收帳增17.4%，收入跌2.6%，相當於114日銷售額。即係貨出咗、數未收返，可能放寬咗信貸催谷銷售，或者客戶找數慢。

［留意］存貨積壓：存貨增19.5%，收入跌2.6%，相當於45日出貨量。貨賣唔出會有跌價撥備風險。

［嚴重］其他收入佔咗盈利一大截：其他收入762,134,051，等於除稅前溢利2,341,818,578嘅33%，按年跌37.8%。呢部分唔係本業賺嘅，靠唔住。

股價點睇

股價現價2.90港元，52週高位7.07港元，低位2.86港元，現價貼近低位。過去一年跌49.7%，3個月跌23.6%，1個月跌11.5%。50日平均線3.38港元，200日平均線4.70港元，現價低過晒平均線，反映股價持續受壓。

公告後市場未開波，冇反應數據。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司盈利為負數（-728.3百萬人民幣），無法用盈利倍數計算目標價。估值需睇資產同現金流，但公告冇提供足夠數據。

風險

• 盈利由正轉負，蝕728.3百萬，短期難反彈
• 存貨同應收帳急升，現金流壓力大
• 股價貼近52週低位，市場信心弱

資料來源：中國建材季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。