中交建中期少賺23.9% 收入跌1.2%
中國交通建設半年收入跌至3,331.6億人民幣，盈利跌至72.8億，每股僅賺0.43元。績前股價貼近52週低位，市盈率僅3.6倍。
中國交通建設半年收入跌至3,331.6億人民幣，盈利跌至72.8億，每股僅賺0.43元。績前股價貼近52週低位，市盈率僅3.6倍。
- 收入跌1.2%至3,331.6億人民幣
- 盈利跌23.9%至72.8億人民幣
- 每股盈利0.43元，跌23.2%
一句話結論：收入盈利齊跌，業績轉差。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 333,160.0 百萬CNY | 337,055.0 百萬CNY | -1.2% |
| 毛利 | 32,831.0 百萬CNY | 35,875.0 百萬CNY | -8.5% |
| 股東應佔溢利 | 7,277.0 百萬CNY | 9,568.0 百萬CNY | -23.9% |
| 每股基本盈利 | 0.43 CNY RMB | 0.56 CNY RMB | -23.2% |
發生咗咩事
中國交通建設（1800）公布截至2026年6月底止嘅中期業績。收入係333,160百萬人民幣，比上年同期的337,055百萬跌咗1.2%。毛利跌得更勁，由35,875百萬跌到32,831百萬，跌幅8.5%。股東應佔溢利係7,277百萬人民幣，比上年同期的9,568百萬下跌23.9%。每股基本盈利係0.43元人民幣，比舊年0.56元跌23.2%。公司冇建議派中期息。
點解會咁
盈利下跌主要唔係因為生意做大咗，而係生意做少咗、利錢又薄咗。收入只係微跌1.2%，但毛利跌8.5%，即係賣嘢嘅利潤率收窄咗。毛利率由舊年嘅10.6%跌到今年嘅9.9%（即係賣一百蚊嘢，扣咗成本後淨返9.9蚊）。最終盈利跌23.9%，比毛利跌得仲多，反映費用開支冇跟住收入縮細。
用人話講
中交建係國企，主要做交通基建工程，好似起高速公路、橋、鐵路咁。香港人日常生活未必直接接觸佢，但如果你搭高鐵去大陸，條路軌好大機會係佢起嘅。呢半年公司生意少咗，賺嘅錢亦少咗。
帳目要留意乜嘢
我哋只係用公告入面嘅損益表資料，按系統預設嘅八項檢查（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息）進行核對。由於公告冇提供資產負債表同現金流量表，部分檢查未能進行；就按現有資料所見，全部檢查冇觸發警示。不過呢個唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。
股價點睇
股價喺2026年8月27日收報3.65港元，貼近52週低位3.64港元，距高位5.90港元跌咗38.1%。1個月跌7.5%，3個月跌14.6%，1年跌38.1%。現價對應年化每股盈利1.0030港元，市盈率約3.6倍。對比上年同期業績公布前（2025年9月13日）嘅市盈率4.0倍，而家估值仲要低啲。
我哋嘅估算
4.16 HKD（12個月），較現價 +13.9%。
計法：年化每股盈利 1.003 × 4.15 倍。參考上年同期市場給予嘅市盈率4.0倍，再考慮近期建築業景氣及公司業績轉差，略加至4.15倍以反映市場悲觀情緒，實際支撐不足。
風險
- 基建投資放緩，收入持續下跌
- 毛利率再收窄，壓縮盈利空間
- 股價已近52週低位，市場情緒脆弱，易跌難升
資料來源：中國交通建設中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
