SpaceX自產零件 分析師指霍梅特航太買入良機

伯恩斯坦分析師指出，SpaceX計劃自行生產工業燃氣渦輪葉片，對霍梅特航太的實際威脅有限，股價回落反而創造買入機會。霍梅特航太掌握全球逾半市佔率，並與主要生產商簽訂長期協議，抵禦衝擊力強。分析師維持「跑贏大市」評級，目標價較現價有逾兩成上升空間。

投資研究機構伯恩斯坦發表報告，認為SpaceX計劃自行製造工業燃氣渦輪葉片的舉動，對霍梅特航太（Howmet Aerospace，NYSE:HWM）的實際威脅有限，股價近期回落反而可能創造買入機會。SpaceX創辦人馬斯克表示，公司計劃自產相關零部件，以配合其在德克薩斯州巴斯特羅普為陸上人工智能數據中心安裝2000萬千瓦（20吉瓦）表後電力容量的目標，預計於2027年底前完成。

霍梅特航太在工業燃氣渦輪葉片鑄件市場佔有逾50%份額，在高端渦輪機領域的地位尤其突出。馬斯克此前曾指出，少數供應商對生產的高度掌控是行業發展瓶頸。不過，霍梅特航太已與所有主要工業燃氣渦輪機生產商簽訂長期協議，這在一定程度上可抵禦SpaceX自建產能所帶來的衝擊。

該公司首個新產能擴張項目已於第二季度投產，另有至少六項擴張計劃正在推進。其工業燃氣渦輪業務在該季度錄得38%增長。據悉，上述長期協議的有效期延伸至2030年前後，與馬斯克所言渦輪葉片實際上已售罄至該時期的說法相符。

分析師認為，SpaceX決定自建產能，或許恰恰反映出隨著發電需求持續攀升，市場供應已趨於緊張，而非意味著霍梅特航太前景轉弱。大規模生產此類零部件在技術上存在相當挑戰，SpaceX能否在未來18個月內迅速實現量產，以配合其電力擴張目標，仍存在相當大不確定性。

預計SpaceX的製造工作將主要聚焦於滿足自身需求，而非成為一個在廣泛渦輪市場上與霍梅特航太正面競爭的大型供應商。霍梅特航太目前獲評「跑贏大市」，目標價為328美元，較其8月28日收市價264.85美元高出約24%。