HashKey虧損擴至6.9億，收入增21%

HashKey Holdings上半年收入增21%至3.43億，但股東應佔虧損擴大至6.91億，每股虧損0.25元。經調整虧損收窄至3.15億，反映營運改善。

HashKey Holdings上半年收入增21%至3.43億，但股東應佔虧損擴大至6.91億，每股虧損0.25元。經調整虧損收窄至3.15億，反映營運改善。

• 收入增20.6%至3.43億港元
• 股東虧損擴大36.5%至6.91億
• 經調整虧損收窄21%至3.15億

一句話結論：收入增長但虧損擴大，經調整虧損改善。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

HashKey Holdings（03887）公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入3.43億港元，較去年同期的2.84億港元增長20.6%。毛利2.08億港元，增長12.5%。然而，股東應佔虧損擴大至6.91億港元，較去年同期的5.06億港元增加36.5%。每股虧損0.25港元，較去年同期的0.38港元有所收窄（即虧損減少34.2%）。

公司同時公布經調整股東應佔虧損（即撇除股權結算股份支付開支、優先股利息、數字資產公平值虧損及減值等一次性項目後）為3.15億港元，較去年同期的3.98億港元收窄21%。

點解會咁

收入增長主要來自業務擴張，但虧損擴大主要由於一次性項目增加，包括股權結算股份支付開支、優先股利息及數字資產公平值虧損。撇除這些項目後，經調整虧損反而收窄21%，顯示核心業務虧損情況有改善，並非生意做大了。

每股虧損收窄34.2%，部分原因是虧損總額雖然增加，但每股計算時因股份數量變動（公告未披露具體股數變化）而攤薄了虧損幅度。

用人話講

HashKey Holdings係一間金融科技公司，主要業務包括數字資產交易、資產管理同區塊鏈技術服務。佢哋嘅生意同大家日常生活關係唔大，但如果你有投資數字貨幣或者對區塊鏈有興趣，呢間公司就係提供相關金融服務嘅平台。

帳目要留意乜嘢

我哋對公司帳目進行咗八項基本檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本篩查，唔係全面審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。

股價點睇

HashKey股價現報2.58港元，距離52週高位7.75港元跌66.7%，距離52週低位1.65港元則有56.4%升幅。50日平均線為2.10港元，現價高於平均線約22.9%。近1個月股價升51.8%，但3個月跌22.1%。由於公司蝕錢，冇市盈率可用，改用市銷率（即股價除以每股收入）估值。以現價計，市銷率約10.4倍，呢個倍數偏高，反映市場對未來增長有較高期望。

我哋嘅估算

1.24 HKD（12個月），較現價 -52.0%。

計法：每股收入年化 0.2478 × 5.0 倍。按行業常識，蝕錢公司用市銷率估值，一般金融科技公司市銷率約5倍，10.4倍現價偏高，故以5倍作目標

風險

• 數字資產價格波動影響公平值虧損
• 虧損持續擴大可能影響現金流
• 行業監管政策不確定性

資料來源：HASHKEY HLDGS中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。