AllianzGI 建議揀選股票及債券策略

Allianz Global Investors (AllianzGI) 指出全球利率下調週期完結，通脹及地緣政治風險令投資環境更趨複雜。該公司經濟師及投資總監建議投資者超越傳統多元化策略，着重揀選股票及債券以獲取穩定收入。

Allianz Global Investors (AllianzGI) 表示，隨着全球利率下調週期因通脹壓力而完結，地緣政治及能源風險令投資環境更趨複雜，投資者應超越傳統多元化策略，以應對未來一年的挑戰。

AllianzGI 首席經濟師 Christian Schulz 預期，中國內地將在第四季度加快財政刺激及項目開支，以提振目前疲弱的經濟。他同時預計，美國聯邦儲備局將於今年十二月、明年三月及六月加息，原因是美國經濟持續受人工智能開支、財政寬鬆及消費者消費韌性所支持。

Schulz 指出，不同地區的經濟增長各有動力來源：美國靠人工智能及消費，歐洲靠財政措施，中國則靠財政刺激及項目開支。

AllianzGI 股票投資總監 Michael Heldmann 表示，估值及債券收益率偏高，顯示回報將愈來愈依賴盈利增長及股息，因此揀選股票變得更為重要，整體回報趨向溫和，而個別股票表現差異亦會擴大。

固定收益投資總監 Jenny Zeng 認為，在收益率較高水平下，固定收益值得考慮。她指出，債券可提供可預測的收入、多元化及更強的投資組合韌性。在不確定性上升的情況下，主動分配至不同債券市場部分，有助投資者在不同增長及通脹情境下追求收入。

多資產投資總監 Gregor MA Hirt 對股票及大宗商品投資仍持正面態度，認為儘管實際收益率上升及美元轉強對黃金構成阻力，但龐大的財政赤字仍對黃金有支持作用。

市場關注美國中期選舉中民主黨表現強勁對人工智能發展的影響。Heldmann 回應指，他預期數據中心建設長遠不會受到重大影響。