韓國散戶追捧高票息ELS產品

韓國散戶投資者近期轉向高風險股票掛鉤證券（ELS），年化票息最高達50%。上月韓國股市經歷歷史性暴跌，但投資者風險偏好不減，7月ELS銷售額創近16個月新高。監管機構下月起將加強對結構性產品的監管。

據彭博社報道，韓國散戶投資者正重返股票掛鉤證券（ELS）市場，部分產品年化票息高達50%。上月韓國股市經歷歷史性暴跌，但這場動盪似乎並未打消投資者的風險胃納，反而令其轉向高風險產品。

根據韓國金融投資協會數據，7月份ELS銷售額達3.5萬億韓元（約25億美元），創下2023年4月以來的最高水平。需求主要集中在與三星電子及SK海力士掛鉤的票據上，兩者均為韓國規模最大的上市公司之一。

ELS產品在其掛鉤股票或指數維持於預設區間內時，向投資者派發票息。然而，一旦相關資產跌破特定障礙水平（即「敲入」水平），投資者便可能蒙受重大損失。美瑞茲證券近期發行了一款與三星電子及SK海力士掛鉤的票據，年化收益率達43.4%。若任一股票在產品存續期間下跌70%，且到期時仍遠低於起始水平，投資者或面臨本金損失。

키움證券則推出另一款與SK海力士及LG電子掛鉤的產品，票息最高達50%。其披露文件警告，若派息條件未能達成，損失幅度可介乎30%至全數投資金額。韓國綜合股價指數（KOSPI）7月份急挫22%，令市場對上述產品的興趣大增。與此同時，監管機構亦收緊了對單一股票槓桿交易所買賣基金的限制。

自下月起，韓國金融監督院將加強對結構性產品的監管。券商須在票據接近敲入水平時向投資者發出警示，並在市場狀況顯著加劇風險時對相關產品進行審查。韓國投資者過去曾在英國脫歐公投、2020年油價崩盤以及2021至2024年中國股市低迷期間，於結構性票據上蒙受慘重損失。