野村下調多隻AI概念股目標價

野村證券發表報告，預期大型語言模型迭代週期將加速，中國選擇建構開源生態系統。該行下調VNET、金山雲、科大訊飛、萬國數據及金山辦公的目標價，但維持金蝶國際目標價不變。

野村證券發表研究報告，指生成式人工智能（AI）的發展周期目前正處於關鍵階段，涉及開源與閉源大語言模型（LLM）、智能體AI、邊緣AI及工業級大模型。該行表示，自OpenAI於2022年底推出ChatGPT以來，已超過三年，但全球生成式AI的競爭熱度未減退。

該行預期，大型語言模型的迭代週期將加速，頂級廠商很可能會每3至6個月升級一次平台。當全球廠商致力透過閉源大模型實現更高水準的智慧時，中國則選擇建構開源生態系統，為市場提供更具成本效益的選擇。

野村認為，全球大模型市場將繼續積極投資於通用人工智能（AGI），這將對社會和經濟產生深遠影響。該行視智能體AI、邊緣AI和工業級大模型為推動未來1至3年AI進一步普及，以及促進AIDC（AI資料中心）基礎設施可持續投資的關鍵要素。

野村下調多隻股份目標價，包括VNET Group（VNET.US）目標價由13美元下調13%至11.3美元，評級「買入」；金山雲（03896.HK）目標價由8.5港元下調3.5%至8.2港元，評級「買入」；科大訊飛（002230.CH）目標價由50元人民幣下調20%至40元人民幣，評級「中性」。

此外，萬國數據（GDS.US/9698.HK）目標價由48.4美元下調5.6%至45.7美元，評級「買入」；金山辦公（688111.CH）目標價由434元人民幣下調23%至336元人民幣，評級「買入」。金蝶國際（00268.HK）目標價維持11.87港元，評級「買入」。