華虹Q2收入升27%，純利暴漲3.9倍

華虹宏力（01347）公佈截至6月底季度業績，收入增26.8%至7.18億美元，股東應佔溢利升385.9%至3,860萬美元，但盈利質素靠非本業收入撐起。

華虹宏力（01347）公佈截至6月底季度業績，收入增26.8%至7.18億美元，股東應佔溢利升385.9%至3,860萬美元，但盈利質素靠非本業收入撐起。

• 收入26.8%增至7.18億美元
• 收入 7.2 億USD，按年 +26.8%
• 股東應佔溢利 0.4 億USD，按年 +385.9%

一句話結論：盈利大增但靠非核心收入，估值昂貴。

業績數字

截至2026年6月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

華虹宏力截至2026年6月底止三個月，收入7.18億美元，按年升26.8%；毛利1.18億美元，升92.2%，毛利率由上年同期嘅10.9%升到16.5%（即係賣一百蚊嘢，扣成本後淨返16.5蚊）。股東應佔溢利3,860萬美元，升成385.9%，每股盈利0.022美元（約0.172港元），但冇派息。

點解會咁

盈利大升主要係靠收入增長同成本控制。收入升近27%，加上毛利率提升5.6個百分點，令毛利升92%，遠超收入增幅。不過，純利暴漲近4倍，好大程度係因為其他收入（例如政府補貼或投資收益）有2,210萬美元，而除稅前溢利只有1,150萬美元，即係其他收入係本業賺錢嘅1.9倍。若果扣除呢啲非本業收入，本業其實冇乜盈利。

用人話講

華虹宏力係一間晶片代工廠，即係幫其他公司製造半導體晶片，本身唔設計晶片。佢嘅產品用喺手機、汽車、家電等日常電子產品。收入上升代表訂單增加，但今次盈利大升主要唔係靠賣多咗晶片，而係靠政府補貼等非核心收入，投資者要小心呢啲錢未必穩定。

帳目要留意乜嘢

【帳目要留意乜嘢】

［嚴重］其他收入佔咗盈利一大截：其他收入2,210萬美元，等於除稅前溢利1,150萬美元嘅192%，按年跌24.6%。呢部分唔係本業賣嘢賺返嚟，可能係政府補貼或投資收益，一嚟唔穩定，二嚟令盈利數字有水分，讀者要留意若果冇咗呢啲收入，公司可能根本冇賺錢。

股價點睇

華虹股價現報147.20港元，距離52週高位215.20港元低31.6%，但1年升咗228.7%。現價計市盈率高達約213倍，考慮到公司盈利靠非本業收入撐起，呢個估值極之昂貴。業績後市場未開市，反應未明朗。

我哋嘅估算

34.50 HKD（12個月），較現價 -76.6%。

計法：今期每股盈利年化 0.69 × 50.0 倍。按行業常識，晶片代工股歷史市盈率合理區間約20至60倍，取中間偏低50倍反映盈利質素風險

風險

• 非核心收入減少令盈利急跌
• 晶片需求放緩影響收入
• 行業競爭加劇拖低毛利率

資料來源：華虹宏力季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。