中國建築國際首9月收入跌23.9%，溢利跌17.3%

公司2026年首9個月收入591億人民幣，按年跌近24%；股東應佔溢利98.6億，跌17.3%。股價8.52港元，較52週高位低16.3%。

公司2026年首9個月收入591億人民幣，按年跌近24%；股東應佔溢利98.6億，跌17.3%。股價8.52港元，較52週高位低16.3%。

• 收入 591,143.2 億CNY，按年 -23.9%
• 股東應佔溢利 98,634.7 億CNY，按年 -17.3%

一句話結論：盈利跌幅細過收入，但生意縮水明顯。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國建築國際（03311）喺2026年10月21日收市後公布截至2026年9月30日止9個月嘅業績。收入591.1億人民幣，比舊年同期嘅776.9億跌咗23.9%；股東應佔溢利98.6億人民幣，比舊年嘅119.2億跌咗17.3%。公告冇披露毛利率、每股盈利同股息。呢份係簡短季度更新，唔係完整業績公告，所以資產負債表、現金流呢啲詳細數字都冇。

股價方面，公告出嗰日收市價8.52港元，比52週高位10.18港元低16.3%，比52週低位6.97港元高22.2%。過去1年股價跌咗15.5%，但近3個月升咗2.9%。

點解會咁

盈利跌幅（17.3%）細過收入跌幅（23.9%），即係公司喺生意縮水嘅情況下，控制成本或者調整咗利潤較高嘅項目比例，令盈利跌得冇咁傷。但收入跌近四分一，反映建築工程量或者合約規模明顯收縮。

公告冇提供毛利、經營開支等細項，所以冇辦法進一步拆解盈利點解跌得少過收入。可能係公司揀咗利潤高嘅工程做，或者削咗啲低利潤項目，但呢啲都係推測，公告冇講清楚。

用人話講

中國建築國際係香港上市嘅建築公司，主要喺內地同香港做建築工程，包括住宅、商業大樓、基建項目（例如公路、橋樑）。你日常見到嘅地盤，好多都可能係佢哋或者同行嘅項目。

今次業績顯示，公司頭9個月嘅生意（收入）少咗近四分之一，賺嘅錢（溢利）都少咗近兩成。即係公司做嘅工程總額縮水，賺嘅錢都跟住縮，但賺錢比例（利潤率）反而有啲改善。股價而家8.52港元，比一年前低咗15.5%，但近3個月有啲回升。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統做咗八項帳目檢查（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要講清楚：呢啲檢查只係初步篩查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。而且今次公告係簡短季度更新，資產負債表同現金流呢啲詳細數字都冇披露，所以檢查範圍有限。

股價點睇

股價8.52港元，比52週高位10.18港元低16.3%，比52週低位6.97港元高22.2%。過去1年股價跌咗15.5%，但近3個月升咗2.9%。公告喺收市後先出，所以市場未開市反應，唔知投資者點睇呢份業績。

由於公司收入同盈利都跌，生意明顯縮水，股價跟住回落都合理。但盈利跌幅細過收入，可能令投資者有啲信心，股價近3個月有啲回升。不過我哋手上冇更長嘅歷史數據作比較，冇辦法判斷呢個股價係貴定平。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司收入跌23.9%、盈利跌17.3%，生意明顯縮水，冇穩定盈利基礎，所以唔適合畀目標價。

風險

• 收入跌近24%，生意縮水，可能反映工程合約減少
• 盈利跌17.3%，賺錢能力下降
• 公告冇披露毛利率同現金流，財務透明度低

資料來源：中國建築國際季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。