丘鈦科技中期少賺10.5%，收入增12.4%

丘鈦科技（01478）公布截至6月底中期業績，收入升12.4%至99.2億人民幣，但股東應佔溢利跌10.5%至2.76億人民幣，每股盈利23.2分，派息13分，較去年同期減少。

丘鈦科技（01478）公布截至6月底中期業績，收入升12.4%至99.2億人民幣，但股東應佔溢利跌10.5%至2.76億人民幣，每股盈利23.2分，派息13分，較去年同期減少。

• 收入增12.4%至99.2億人民幣
• 純利跌10.5%至2.76億人民幣
• 每股盈利23.2分，派息13分

一句話結論：收入升但純利跌，靠非本業收入撐住

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

丘鈦科技截至2026年6月30日止六個月收入為99.2億人民幣，較去年同期88.3億人民幣上升12.4%。毛利為6.52億人民幣，較去年同期6.54億人民幣微跌0.4%。股東應佔溢利為2.76億人民幣，較去年同期3.08億人民幣下跌10.5%。每股基本盈利為23.2人民幣分，較去年同期26.0分下跌10.8%。董事會建議派發中期股息每股13.0人民幣分，較去年同期15.0分減少。

點解會咁

收入增長12.4%，但毛利反而微跌0.4%，顯示成本上升或產品組合變化令毛利率受壓。純利下跌10.5%，主要因為收入增長未能完全抵銷成本壓力，加上其他收入（非本業收入）佔除稅前溢利45%，按年大增57.4%，若無呢部分，純利跌幅會更大。

用人話講

丘鈦科技主要做手機鏡頭模組，即係手機影相嗰部分嘅零件。你日常用嘅手機，入面嘅相機鏡頭可能就係佢哋生產。收入增加代表生意做多咗，但純利跌代表賺錢能力弱咗，可能係成本貴咗或者產品賣得冇咁好價。

帳目要留意乜嘢

【帳目要留意乜嘢】

［嚴重］其他收入佔咗盈利一大截：其他收入1.4億人民幣，等於除稅前溢利3.12億人民幣嘅45%，按年增加57.4%。呢部分唔係本業賣嘢賺返嚟，例如政府補貼或投資收益，若未來減少，盈利會受影響。

［留意］借多咗錢，現金反而少咗：借款增加46.3%，現金減少13.3%。注意：資產負債表比較日期係2025年12月31日，唔係上年同期，所以呢個比較會受季節性影響，但趨勢顯示公司現金流壓力可能增加。

股價點睇

股價現報6.45港元，距離52週高位16.80港元下跌61.6%，處於52週低位。過去1個月跌8.3%，3個月跌30.9%，1年跌58.0%。以現價計，市盈率約11.9倍，低於上年同期業績公布前後（2025年9月13日）市場給予嘅24.0倍市盈率，反映市場對公司前景較為審慎。

我哋嘅估算

8.12 HKD（12個月），較現價 +25.9%。

計法：年化每股盈利 0.5413 × 15.0 倍。參考上年同期市場給予24倍市盈率，但考慮到純利下跌及非本業收入佔比高，保守採用15倍，接近行業平均水平

風險

• 手機市場需求放緩，影響鏡頭模組訂單
• 非本業收入佔比高，若減少將拖累盈利
• 借款增加及現金減少，財務壓力上升

資料來源：丘鈦科技中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。