內地新樓價格連跌逾三年 復甦未見起色
國家統計局數據顯示，內地9月新樓價格按月再跌0.1%，按年跌2.8%，跌勢延續超過三年，反映政策支持尚未能帶動樓市全面復甦。分析認為，一線城市樓市正逐步回穩，但中小城市仍然疲弱，全國樓價或需一至兩年才能企穩。
內地新樓價格9月再度下跌，延續超過三年的跌勢，反映政策支持尚未能刺激樓市需求全面復甦。據路透社基於國家統計局數據計算，9月新樓價格按月下跌0.1%，與8月跌幅一致；按年比較則下跌2.8%，較8月的3.0%跌幅略為收窄，但自2023年6月以來持續下跌。
樓市長期低迷已成為內地經濟其中一項最大挑戰，打擊消費者信心及地方政府收入。中原地產分析師張大偉表示，與過去樓價整體同步變動的情況不同，現時樓市分化日益明顯。他指「樓價全面上漲的時代已徹底結束，結構性市場趨勢將成為常態」。
一線城市如金融中心上海，樓市正穩步復甦，主要由二手樓帶動；二線城市在政策支持下趨向穩定；但中小城市仍然疲弱，短期內難以反彈。內地主要城市的新樓及二手樓價格繼續顯示回穩跡象，相信受惠於上海8月進一步放寬買樓限制及推出補貼等刺激措施。不過，中小城市的新樓及二手樓價格按月及按年仍持續下跌。
東吳證券首席經濟學家及研究部聯席主管陸哲表示，經過多年收縮，樓市「正處於週期性轉折點的前夕」。他指雖然反彈的具體路徑及幅度仍有待確定，但「進一步下行的空間遠較往年有限」。他預計全國樓價將於未來一至兩年內回穩，並引用整體一線城市二手樓價格自2月以來連續七個月上升的數據。
分析1970年至2025年間57個經濟體的190次樓市下行週期，顯示此類低迷平均持續約23個季度，大部分在30個季度內結束。內地樓市已調整20個季度，陸哲據此認為內地樓市可能於未來12至24個月內見底。
為支持中小城市樓市，人民銀行及金融監管機構9月底推出政策，為符合條件的置業人士補貼按揭利息開支。該政策將合資格樓宇的價格上限設於150萬元人民幣（約176萬港元），這金額甚至不足以在內地一線城市購買一個開放式單位。
樓市困境繼續拖累內需，因為許多業主眼見樓價下跌，寧願儲蓄而非消費。另一項數據顯示，首九個月房地產投資及住宅銷售均加速收縮。內地第三季經濟增長優於預期，受惠於出口激增及工廠活動強勁。牛津經濟研究院高級經濟師Sheana Yue在研究報告中表示，國家主導的投資及高科技出口將繼續是2027年增長的主要支柱，但家庭消費低迷及樓市長期下行，預料會繼續拖累內地經濟，限制這些增長動力帶來的擴散效應。
