雲頂新耀半年轉賺9,700萬 收入飆157%
截至6月中期業績，收入大增至11.5億元，經調整純利9,720萬元，虧損大幅收窄。不過公司仍無派息，股價距離52週高位跌六成。
截至6月中期業績，收入大增至11.5億元，經調整純利9,720萬元，虧損大幅收窄。不過公司仍無派息，股價距離52週高位跌六成。
- 收入11.5億CNY，按年升157%
- 仍無中期息，股價年內跌逾59%
- 收入 11.5 億CNY，按年 +157.3%
一句話結論：虧損大幅收窄，收入增長強勁，但仍未穩定盈利。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 1,147.8 百萬CNY | 446.1 百萬CNY | +157.3% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | -5.9 百萬CNY | -249.8 百萬CNY | -97.6% |
| 每股基本盈利 | None CNY None | None CNY None | — |
發生咗咩事
雲頂新耀公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入11.48億元人民幣，較去年同期的4.46億元大增157.3%。股東應佔虧損大幅收窄至590萬元，去年同期則虧損2.5億元。經調整股東應佔溢利錄得9,720萬元，相對去年同期經調整虧損1.47億元，成功轉虧為盈。
公告指收入增長主要來自藥品銷售。公司未有披露毛利數字，亦沒有派發中期股息。
點解會咁
盈利改善主要靠收入大增，而非節省成本。收入翻倍以上，帶動經調整盈利由負轉正。虧損大幅收窄的同時，公司未有披露成本結構變化，難以判斷毛利率走勢。
一次性項目包括股權激勵、無形資產減值、物業減值及攤銷開支，合共令帳面虧損擴大。撇除這些非現金項目後，核心業務已接近盈利平衡。
用人話講
雲頂新耀是一間生物科技公司，主要從事藥品研發及商業化。講白啲，佢哋研究新藥同賣藥，賺錢方式係靠已上市的藥物銷售。同香港普羅大眾嘅關係在於：佢哋有藥獲批在中國及亞洲地區銷售，將來可能影響本地藥物供應。
帳目要留意乜嘢
我們檢查了公司的現金流與盈利對應、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息共八項指標，全部沒有觸發警示。但需注意這僅是系統性篩查，並非全面審計，未觸發警示不等於帳目完全沒問題。
股價點睇
現價28.40港元，52週高位74.00港元，低位23.12港元，現價距高位跌61.6%。過去一年股價下跌59.4%，50天平均線26.58港元，200天平均線36.11港元。業績公告於8月19日收市後發布，市場尚未有反應。
由於公司仍未穩定盈利，無法以市盈率等傳統估值指標評估。目前股價主要取決於市場對其現有產品管線及現金消耗速度的預期。
我哋嘅估算
冇目標價。
呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。公司尚未實現持續盈利，傳統估值方法不適用。目標股價取決於研發進展及現金消耗，無法按財務報表計出合理目標價。
風險
- 收入增長能否持續，以及核心業務何時穩定盈利
- 管道藥物臨床失敗或監管受阻風險
- 現金消耗速度，需關注未來融資壓力
資料來源：雲頂新耀中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
