花旗料金價短期整固 暫不加倉

花旗銀行認為，隨著美國短端利率見頂回落，黃金基本面正在改善，但金價已接近3個月目標價4,500美元，加上本週走勢疲軟，該行決定暫不加倉，等待價格整固後再介入。

花旗銀行認為，隨著美國短端利率見頂回落，黃金的基本面正在改善。然而，該行在週五發表的報告中指出，金價急速拉升後，目前仍選擇按兵不動，暫不加倉。

美伊衝突爆發標誌著黃金在2026年迄今的高點，其後通脹升溫、利率走高，對這項無息資產構成壓力。霍爾木茲海峽目前仍處於封閉狀態，但花旗指出，過去兩個月美國經濟數據持續低於預期，加上能源價格上漲未有引發通脹連鎖反應，促使市場預期美國短端利率已接近頂部。

花旗表示，黃金在「牛市陡化」與「牛市平坦化」的利率環境下表現尤為突出。該行注意到，10年期美債殖利率已從高位回落，而2年期殖利率目前已跌破55日移動平均線，這條件通常足以支撐黃金跑贏大市。

此外，花旗補充，自7月中旬以來，中國及全球其他地區的黃金ETF資金流入均明顯回升，時間點早於聯儲局的政策動向。該行寫道：「各項信號正開始轉向，而黃金已果斷搶先反映。」

不過，花旗提醒，金價目前已接近其大宗商品策略師設定的3個月目標價4,500美元/盎司，而6至12個月的基本情境目標則為5,000美元。本週金價走勢令人失望，儘管2年期殖利率走低，金價表現依然疲軟，花旗將此歸因於市場可能出現的獲利了結行為。

分析師總結道：「我們希望將黃金納入交易組合，但目前傾向等待價格整固後再行介入。」