眾安在綫中期純利飆132%，收入增13%

眾安在綫（6060）中期股東應佔溢利1,550百萬人民幣，按年增132.2%；收入增12.9%至16,988.7百萬。每股盈利0.92人民幣，但股價距52週高位跌46%。

眾安在綫（6060）中期股東應佔溢利1,550百萬人民幣，按年增132.2%；收入增12.9%至16,988.7百萬。每股盈利0.92人民幣，但股價距52週高位跌46%。

• 中期純利1,550百萬人民幣，按年升132%
• 每股盈利0.92人民幣，年化市盈率僅5.1倍
• 收入升13%但盈利倍升，靠成本控制撐起

一句話結論：純利暴增但生意增速較慢，靠慳成本食糊。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

眾安在綫（6060）公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入16,988.7百萬人民幣，較去年同期15,041.4百萬增長12.9%。股東應佔溢利1,550.0百萬人民幣，較去年同期667.6百萬大增132.2%。每股基本盈利0.92人民幣（約1.06港元），較去年0.45人民幣升104.4%。公司冇派中期息（去年亦冇派）。

公告冇披露毛利數字，亦冇列出經調整盈利，所以唔可以判斷核心業務賺幾多。盈利增幅遠超收入增幅，顯示利潤增長主要來自成本控制，而唔係生意做大。

點解會咁

盈利暴增132.2%，但收入只升12.9%，差距好大。呢個增長唔係因為賣多咗保險，而係開支慳咗。公告冇明確講邊啲成本降得最勁，但從數字睇，保險服務開支或其他營運費用應該控制得幾好。如果係一次性收益撐高咗盈利，公告冇講，我哋唔可以亂估。

另外，每股盈利由0.45人民幣升到0.92人民幣，升幅104.4%，但仍然低過純利增幅132.2%，因為攤薄效應（可能係股權激勵或可換股債券）蠶食咗每股回報。讀者要留意：盈利增長唔係完全落到股東袋。

用人話講

眾安在綫係一間網上保險公司，主要做醫療保險、意外保險、旅遊保險呢啲。你買佢嘅保險，全部上網搞掂，冇經紀冇實體店。佢哋嘅收入靠收保費，支出主要係賠償畀客戶同營運成本。呢次中期業績顯示公司賺多咗1.3倍，但主要係因為佢哋慳咗錢，而唔係保費收入大升。股價今年跌咗四成二，市盈率得5倍，算平，但你要明白呢個低估值可能反映市場擔心佢增長放緩或者競爭激烈。

帳目要留意乜嘢

系統對眾安在綫嘅帳目進行咗八項檢查：現金流對盈利、應收帳增長、存貨變動、應付帳變動、其他收入比例、實際稅率變動、借貸水平、派息情況。全部冇觸發警示。不過要留意：呢啲只係機械式檢查，唔係審計，冇問題唔代表盤數一定靚。尤其係保險公司嘅準備金估計同投資收益波動，呢啲係好主觀嘅判斷，一般投資者好難睇得明。

股價點睇

股價喺業績公布當日收市報10.92港元。52週高位20.36港元（2025年8月），低位9.00港元（可能係2026年初），現價距離高位46.4%。過去一年股價跌咗42.7%，跑輸大市。50日平均線10.42港元，200日平均線13.38港元，股價低於200日線，顯示中線走勢偏弱。業績後市場未開市，冇得睇反應。

以今期每股盈利年化2.1449港元計，現價市盈率約5.1倍。相比上年同期業績公布前後（2025年9月），市場當時畀嘅市盈率約17.2倍（股價18.02港元，年化每股盈利1.0491港元）。而家估值大幅低咗，可能反映市場對未來增長冇咁樂觀，或者擔心競爭同監管風險。

我哋嘅估算

18.23 HKD（12個月），較現價 +67.0%。

計法：年化每股盈利（港元） 2.1449 × 8.5 倍。上年同期業績公布前後市場畀嘅市盈率約17.2倍，但現時保險科技股估值普遍受壓，加上公司增長放緩，保守採用一半約8.5倍，反映市場目前對風險嘅定價。

風險

• 盈利主要靠成本控制，收入增速慢，未來增長或有限
• 保險監管政策轉變可能影響業務
• 股價偏低可能反映市場對公司前景有隱憂

資料來源：眾安在綫中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。