盈利升53%但股息歸零，香港寬頻點解唔派錢？

香港寬頻截至2026年8月止年度收入增6.2%，股東應佔溢利大升53%至3.17億，但董事局決定唔派中期息（上年派18.9仙），股價近一年跌18.5%，市盈率26倍。

香港寬頻截至2026年8月止年度收入增6.2%，股東應佔溢利大升53%至3.17億，但董事局決定唔派中期息（上年派18.9仙），股價近一年跌18.5%，市盈率26倍。

• 盈利升53%至3.17億，每股盈利21.4仙
• 股息由18.9仙歸零，董事局唔派中期息
• 股價近一年跌18.5%，市盈率26倍

一句話結論：盈利靚但停派息，要睇董事局點解。

業績數字

截至2026年8月31日止年度，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

香港寬頻截至2026年8月31日止年度，收入118.2億港元，比上年同期111.3億增加6.2%。股東應佔溢利（即係公司扣晒所有開支後賺嘅錢）3.17億，比上年2.07億大升53%。每股基本盈利（即係每張股票賺到嘅錢）21.4仙，比上年15仙多42.7%。

不過，董事局決定今期唔派中期股息（即係唔派錢畀股東），上年同期有派18.9仙。公司冇解釋點解停派息。

點解會咁

盈利大升53%，主要係收入增加6.2%帶嚟，但收入增幅遠細過盈利增幅，即係公司唔係靠生意做大好多，而係靠慳成本或者一次過收益撐高盈利。公告冇披露毛利率，所以睇唔到成本控制嘅具體數字。

盈利升幅（53%）係收入升幅（6.2%）嘅8.5倍，呢個差距通常代表公司有非經常性收益或者大幅削減開支。但公告冇列出經調整盈利，冇辦法確認盈利質素。

用人話講

香港寬頻係你屋企上網、睇電視、用手機寬頻嘅供應商之一。你每個月交嘅寬頻費，就係佢哋收入嘅主要來源。呢間公司賺多咗錢，但決定唔派股息畀股東，即係你如果係股東，今年收唔到現金分紅。

帳目要留意乜嘢

【賺多咗但唔派息】股東應佔溢利升53%，但今期唔派中期息（上年派18.9仙）。盈利上升時停派息，通常有原因，例如公司要留錢還債或者投資。公告冇解釋，股東要留意董事局嘅決定。

股價點睇

股價5.59港元，係52週低位5.44附近，距離高位8.24跌咗32.2%。近一年股價跌18.5%，近三個月跌8.4%。以每股盈利21.4仙計，市盈率約26.1倍。上年同期（2025年11月）股價6.75，對應市盈率45倍，即係市場而家畀嘅估值低過上年。

我哋嘅估算

4.28 HKD（12個月），較現價 -23.4%。

計法：每股盈利年化 0.214 × 20.0 倍。參考上年同期市盈率45倍，但盈利升53%後市盈率降至26倍，按行業常識（電訊服務股市盈率通常15-25倍），取中間偏低20倍。

風險

• 盈利升但股息歸零，可能隱藏現金流問題
• 股價近52週低位，市場信心不足
• 盈利質素未經調整，可能含一次性收益

資料來源：香港寬頻中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。