環球債券急跌 十年期美債孳息逼近5厘

受油價飆升引發通脹憂慮及美國加息預期升溫影響，環球債券遭大規模拋售，美國十年期國債孳息率逼近5厘大關。市場預期美國聯儲局下周加息機會率達72%，歐洲央行已於周四加息並警告物價壓力可能持續。

環球債券市場周五出現拋售潮，美國十年期國債孳息率逼近市場密切關注的5厘水平。油價飆升至每桶超過100美元（折合約780港元），加上市場對美國短期內加息的預期升溫，觸發投資者對通脹的憂慮。

由東京、悉尼到紐約及倫敦，各地借貸成本均處於多年高位。投資者預期各國央行需要加息以應對因中東戰事持續超過半年而產生的物價壓力。歐洲央行周四已宣布加息，並警告物價壓力可能持續；而美國上月生產者物價指數上升，進一步令市場押注聯儲局下周會議將加息。

發達市場政府借貸規模不斷擴大，亦成為市場持續憂慮的來源。投資者要求更高的回報以持有主權債券。主權孳息率是金融市場資產價格的參考點，資金成本上升意味消費者要承受更高的按揭利率，政府亦因債務成本增加而面臨更艱難的開支抉擇。

新加坡銀行（Bank of Singapore）首席宏觀策略師Mansoor Mohi-uddin表示，油價上升、通脹憂慮、央行鷹派立場以及對財政赤字的持續關注，共同形成完美風暴，推高環球孳息率。他預期，若周五晚公布的美國消費物價指數（CPI）數據強勁，十年期國債孳息率很可能突破5厘。

亞洲債券亦延續環球跌勢。澳洲三年期政府債券孳息率飆升18點子至5.047厘，創15年新高。日本十年期政府債券孳息率升6點子至2.97厘，市場普遍預期日本央行下周將加息至31年高位，並可能暗示未來加快緊縮步伐。歐洲方面，德國國債期貨跌0.22%，接近2011年以來低位；法國OAT期貨跌0.3%，創紀錄新低。

道明證券（TD Securities）高級利率策略師Prashant Newnaha指出，只要油價持續高於100美元，十年期債息突破5厘是無可避免的。他形容8月通脹數據是聯儲局及市場今年至今最重要的數據。布蘭特期油升至每桶109.97美元的四個月高位，本周累計升約13%，因中東主要航運路線受襲次數增加，引發市場對供應長期受阻的憂慮。

美國政府周三回購52億美元國債，規模低於60億美元的上限，亦僅為回購操作中接受投標金額105億美元的一半，令債券拋售進一步加劇。Moomoo ANZ市場策略師Tina Teng表示，國債孳息率處於非常高水平，可能為固定收益投資者帶來入市機會，認為趨勢可能即將逆轉。