比亞迪電子盈利暴跌69%，收入僅增3.4%

比亞迪電子2026年頭9個月收入微升3.4%，但股東應佔溢利大跌69.3%至9.63億人民幣，毛利率由6.9%縮至4.8%，股價現處52週低位。

比亞迪電子2026年頭9個月收入微升3.4%，但股東應佔溢利大跌69.3%至9.63億人民幣，毛利率由6.9%縮至4.8%，股價現處52週低位。

• 盈利跌69.3%至9.63億人民幣
• 股價22.24元，距高位低43.3%
• 收入 1,274.6 億CNY，按年 +3.4%

一句話結論：盈利急跌，靠唔住生意增長。

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

比亞迪電子喺2026年1月至9月嘅收入係1,274.58億人民幣，比起舊年同期嘅1,232.85億，只係多咗3.4%。但係股東應佔溢利就由舊年嘅31.37億人民幣，跌到得返9.63億，跌幅接近七成（-69.3%）。每股基本盈利亦由1.39人民幣跌到0.43人民幣，同樣跌咗69.1%。

毛利率由6.9%跌到4.8%（即係賣一百蚊嘢，扣咗成本之後淨返4.8蚊），毛利總額由84.89億人民幣跌到60.72億，跌咗28.5%。公司冇派股息，同舊年一樣。

點解會咁

盈利大跌嘅主要原因唔係生意做唔大——收入其實有得升，但係成本控制唔掂。收入只係微增3.4%，但毛利跌咗28.5%，即係每賺一百蚊，成本食咗更多。毛利率由6.9%跌到4.8%，意味住公司嘅利潤率大幅收窄。

盈利跌得比毛利仲犀利（-69.3% vs -28.5%），可能係因為營運開支或者其他費用（例如研發、行政）冇跟住收入比例縮細，甚至可能增加咗。公告冇詳細列出各項開支，所以具體原因要等年報先知。

用人話講

比亞迪電子係一間幫人整手機零件、汽車電子嘢嘅公司，你部手機或者電車入面嘅某啲部件可能就係佢哋整嘅。收入即係佢哋賣嘢收到嘅錢，盈利就係扣咗所有成本之後袋落袋嘅錢。今次盈利跌咗七成，即係賺少咗好多，但收入其實差唔多，即係成本升咗好多。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統檢查咗八項帳目（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本檢查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。

股價點睇

股價而家係22.24港元，距離52週高位39.24港元低咗43.3%，接近52週低位20.30港元。過去一年股價跌咗40.8%，近三個月跌5.3%，近一個月跌4.8%。公告喺收市後先出，市場未開波，所以未見到業績後嘅反應。

以每股盈利年化0.6747港元（0.43人民幣×1.1768匯率）計，現價市盈率約33.0倍。舊年同期股價34.24港元，對應市盈率約15.7倍。即係而家市盈率比舊年同期高一倍，代表盈利大跌令估值變得好貴。

我哋嘅估算

10.59 HKD（12個月），較現價 -52.4%。

計法：年化每股盈利 0.6747 × 15.7 倍。採用上年同期市場畀嘅市盈率15.7倍，因為盈利大跌後，市場可能回歸舊年嘅估值水平。

風險

• 盈利大跌七成，短期難反彈
• 毛利率持續受壓，成本控制未見效
• 市盈率33倍，估值偏高

資料來源：比亞迪電子季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。