比亞迪電子中期純利瀉75%，收入僅增2%

比亞迪電子（0285）公布截至6月底止中期業績，收入微增2%至822.3億人民幣，但股東應佔溢利大跌75.3%至4.26億人民幣，每股盈利0.19人民幣。業績遠遜市場預期。

比亞迪電子（0285）公布截至6月底止中期業績，收入微增2%至822.3億人民幣，但股東應佔溢利大跌75.3%至4.26億人民幣，每股盈利0.19人民幣。業績遠遜市場預期。

• 收入822.3億人民幣，僅增2%
• 股東應佔溢利4.26億，大跌75.3%
• 每股盈利0.19人民幣，按年跌75.3%

一句話結論：盈利大跌，收入增長乏力，業績令人失望。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

比亞迪電子（0285）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入822.3億人民幣，較去年同期的806億人民幣僅增長2.0%。毛利為40.37億人民幣，按年大跌27.2%。股東應佔溢利為4.26億人民幣，較去年同期的17.28億人民幣大幅下跌75.3%。每股基本盈利為0.19人民幣，同樣下跌75.3%。公司並無派發中期股息。

公告未有提供經調整盈利數字，亦無披露資產負債表、現金流量表或詳細收益表。業績公告僅列出上述主要財務數據。

點解會咁

盈利大跌的主要原因是毛利率顯著受壓。期內毛利率為4.9%（即每賣100元貨品，扣除成本後只賺4.9元），而去年同期毛利率為6.9%。毛利率下跌2個百分點，直接導致毛利額減少27.2%。收入僅增2%，未能抵銷毛利下滑的影響。

換言之，公司盈利下跌並非因為生意額大幅萎縮，而是賺錢能力（毛利率）轉差。收入增長乏力，加上成本控制未見改善，導致純利急挫。公告未有解釋毛利率下跌的原因，但投資者需關注公司能否扭轉毛利率頹勢。

用人話講

比亞迪電子係比亞迪集團旗下嘅公司，主要做手機、汽車、電子產品嘅零件組裝同設計。佢嘅客戶包括手機品牌、汽車廠商等。你日常用嘅手機、電腦，甚至電動車，入面嘅電路板、外殼、鏡頭模組等，都可能係比亞迪電子製造。

簡單講，呢間公司係幫其他品牌「代工」電子產品。佢賺錢嘅方式係靠接訂單，然後用低成本生產，賺取差價。所以毛利率（即係賣貨收入減去成本後嘅利潤比例）對佢好重要。毛利率跌，代表佢賺少咗錢。

帳目要留意乜嘢

系統對帳目進行咗八項基本檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息。所有檢查均未觸發警示。但請注意，呢啲只係基本篩查，並非全面審計。未有觸發警示唔代表帳目完全冇問題，投資者仍需仔細閱讀完整業績公告。

股價點睇

比亞迪電子股價於2026年8月28日收報24.76港元。52週高位為44.10港元，低位為20.30港元，現價距離高位下跌43.9%。過去一年股價累跌37.3%，表現疲弱。業績公告於收市後發布，市場尚未反應。

以現價計，市盈率約55.9倍（以年化每股盈利0.4432港元計算）。上年同期業績公布前後（2025年9月13日），股價為42.54港元，對應市盈率約23.7倍。目前估值遠高於當時水平，反映市場對盈利大跌尚未完全消化，股價有下行風險。

我哋嘅估算

10.50 HKD（12個月），較現價 -57.6%。

計法：年化每股盈利（0.19人民幣 × 2 × 1.1664） 0.4432 × 23.7 倍。參考上年同期業績公布前後市場給予的市盈率23.7倍。由於今期盈利大幅下跌，且收入增長乏力，估值理應下調，但為保守起見，採用歷史倍數。

風險

• 毛利率持續受壓，盈利能力未見改善
• 收入增長乏力，市場競爭加劇
• 客戶集中度高，依賴比亞迪集團及主要手機品牌

資料來源：比亞迪電子中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。