摩根大通料企業盈利續撐股市

摩根大通分析師指出，儘管通脹高企及政府債息攀升帶來風險，但強勁的企業盈利動能仍可推動股市走高。分析師認為，只要通脹預期不脫錨，股市整體向好格局不易被打破。

摩根大通分析師指出，儘管通脹高企及政府公債孳息率攀升帶來一定風險，但強勁的企業盈利上升動能仍可能推動整體股市繼續走高。分析師在研究報告中表示，雖然上述不利因素可能「進一步加劇」，但只要「通脹預期不出現脫錨」，這些因素不太可能「打亂」股市整體向好的格局。

近日，全球各地政府借貸成本急升至接近數十年高位，反映市場對通脹壓力持續及利率上行的憂慮。伊朗戰事持續是加劇上述憂慮的部分原因，戰事引發油價衝擊，進而推高通脹，並強化市場對各大央行即將收緊貨幣政策的預期。

分析師指出，聯儲局主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在備受關注的傑克遜霍爾（Jackson Hole）央行年會演講中釋放鷹派信號，令市場預期聯儲局最快下週便會加息。與此同時，歐洲央行亦預計將於週四最新一次政策會議後宣布加息。

與此同時，美國國債規模首次突破40萬億美元，令外界對美國財政穩健性產生疑慮。據路透社引用的數據顯示，除德國外，七國集團（G7）主要經濟體的債務佔國內生產總值比例均已達到或超過100%。「因此，許多人仍擔憂股市可能出現大幅調整，」摩根大通分析師警告道。

然而，摩根大通分析師認為，股價一旦出現回調，反而可能為投資者提供以更低價格買入的機會，尤其是在企業盈利「持續上升」的背景下。「這與2022年的情況形成鮮明對比——當時各央行大幅收緊貨幣政策，導致股價在全年持續下跌，」分析師補充道。他們預測，若下半年宏觀經濟前景持續穩固，「獲得更廣泛認可」，將有助於支撐「股市進一步上行」。