招銀國際料美聯儲9月加息25基點

招銀國際發表報告，預期美國聯儲局將於9月加息25個基點，主要因能源價格反彈推高8月通脹，且市場已計入約80%的加息概率。該行認為，對市場影響的關鍵在於點陣圖及記者會是否指向連續加息。

招銀國際發表報告指出，能源價格反彈帶動美國8月消費物價指數按月明顯回升，核心指數亦高於市場預期。目前市場已消化約80%的9月會議加息機會，儘管通脹整體呈放緩趨勢，但速度較預期為慢，加上聯儲局主席沃什在Jackson Hole的政策表態需要兌現，以及維護局方通脹信譽，該行因此將9月議息會議的預測調整為加息25個基點。

該行表示，從歷史經驗可見，市場通常能充分預期首次加息，但往往低估聯儲局其後的加息路徑。因此，本周落實加息25個基點本身帶來的新增衝擊可能有限，對市場影響的關鍵在於點陣圖和記者會是否釋出連續加息的訊號。

股市方面，該行續指，若加息後當局保留觀察空間，盈利穩健及現金流充裕的企業將獲得較大支持；反之，若釋放連續加息訊號，高估值增長股、依賴融資的小型股，以及地產和金融等對利率敏感的板塊，將更容易受壓。