光大環境中期多賺10%，派息增至16仙

光大環境（0257）公布截至6月底中期業績，收入微跌0.9%，但股東應佔溢利升10.2%至24.3億港元，每股盈利39.58仙，中期股息增至16仙。

光大環境（0257）公布截至6月底中期業績，收入微跌0.9%，但股東應佔溢利升10.2%至24.3億港元，每股盈利39.58仙，中期股息增至16仙。

• 收入跌0.9%至141.8億港元
• 股東應佔溢利升10.2%至24.3億港元
• 收入 141.8 億HKD，按年 -0.9%

一句話結論：盈利增長靠成本控制，非生意擴張

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

光大環境截至2026年6月底止半年收入141.8億港元，較去年同期微跌0.9%。毛利61.1億港元，跌3.5%，毛利率約43.1%（即每賺100元收入，扣除成本後剩43.1元）。股東應佔溢利24.3億港元，反而升10.2%。每股基本盈利39.58仙，中期股息由15仙增至16仙。

點解會咁

收入跌但盈利升，主因係成本控制得宜。公告顯示收入微跌0.9%，但股東應佔溢利升10.2%，反映公司喺收入冇增長下，靠壓縮開支或非主營業務收入撐起盈利。另外，其他收入佔除稅前溢利20%，呢筆錢唔係來自賣垃圾發電或污水處理嘅核心業務，可能係政府補貼或投資收益，讀者要留意呢啲收入嘅持續性。

用人話講

光大環境係做環保生意嘅公司，主要幫政府同企業處理垃圾、污水，仲有垃圾發電。佢哋嘅收入嚟自收垃圾費、賣電、同埋政府補貼。呢間公司同你日常生活有關，例如你掉嘅垃圾、沖廁所嘅水，都係由呢類公司處理。中期業績顯示佢哋收入冇乜增長，但賺錢多咗，主要係因為控制成本做得好。

帳目要留意乜嘢

［留意］其他收入佔比唔低：其他收入等於除稅前溢利嘅20%。呢筆錢可能係政府補貼或投資收益，唔係核心業務賺返嚟。如果呢啲收入減少，盈利可能受壓。

股價點睇

光大環境現價5.12港元，距離52週高位5.86港元低12.6%，距離52週低位4.28港元高19.6%。股價1個月升0.4%，3個月跌2.5%，1年升19.6%。以年化每股盈利0.7916港元計，現價市盈率約6.5倍。上年同期（2025年9月）業績公布前後，股價4.92港元，對應市盈率約6.8倍。現價估值略低於當時水平。

我哋嘅估算

5.38 HKD（12個月），較現價 +5.1%。

計法：年化每股盈利 0.7916 × 6.8 倍。參考上年同期業績公布前後市場給予嘅市盈率6.8倍

風險

• 收入持續下跌，核心業務增長乏力
• 其他收入佔比高，若減少或影響盈利
• 環保行業政策變動或補貼削減風險

資料來源：光大環境中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。