傑富瑞料標普500 2027年底升至9000點

傑富瑞預計標普500指數持續上漲，2026年底目標價為8000點，2027年底升至9000點，主要受企業盈利增長及人工智能投資帶動。該行指出盈利前景已大幅改善，但國債收益率偏高仍是主要風險。

傑富瑞（Jefferies）發表研究報告，預計標普500指數將持續上漲至2027年底，認為強於預期的企業盈利及持續的人工智能投資，足以抵銷通脹、油價上漲及債券收益率偏高等風險。該行將2026年底目標價定為8000點，預測盈利增長35%，每股盈利達373美元，高於市場普遍預期的29%增長。

展望2027年底，傑富瑞預計指數將升至9000點，屆時每股盈利料達450美元，盈利增長率為20.8%。該行指出，盈利前景今年已大幅改善，市場對2026年盈利增長的普遍預期，已從年初約13%上調至29%，改善趨勢亦逐步擴展至「科技七雄」（Magnificent 7）以外。

人工智能仍是盈利故事的核心。傑富瑞估計，直接或間接受惠於人工智能及數據中心投資的企業，約佔標普500的46%，其2026年盈利預計增長約60%。雖然這一增速預計在2027年放緩至24%，但傑富瑞預期相關企業及指數其餘成分股，仍將持續錄得雙位數盈利增長。

傑富瑞表示，市場估值仍然偏高，但盈利前景改善正為其提供愈來愈強的支撐。標普500目前的預期市盈率約為21.5倍，而傑富瑞的2027年目標則基於較低的20倍市盈率，意味看漲前景並不依賴估值大幅擴張。國債收益率偏高仍是主要風險，10年期國債收益率今年已上升逾60個點子。

在板塊配置上，傑富瑞超配科技、金融、醫療保健及材料板塊，對通訊服務、非必需消費品及房地產板塊則持審慎態度。該行的2027年基本情景目標為9000點，悲觀情景為6900點，樂觀情景則為10500點，主要下行風險在於盈利預期出現實質性惡化，尤其是人工智能相關企業。