亞信科技中期虧損擴1.4倍至4.8億人幣
IT解決方案收入跌15%，員工遣散費拖累業績，股價近52週低位4.08元。
IT解決方案收入跌15%，員工遣散費拖累業績，股價近52週低位4.08元。
- 收入跌15.4%至21.98億人幣
- 收入 22.0 億CNY，按年 -15.4%
- 股東應佔溢利 -4.8 億CNY，按年 +140.6%
一句話結論：業績轉差，裁員成本壓縮利潤。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 2,198.3 百萬CNY | 2,597.9 百萬CNY | -15.4% |
| 毛利 | 484.0 百萬CNY | 783.0 百萬CNY | -38.2% |
| 股東應佔溢利 | -477.1 百萬CNY | -198.3 百萬CNY | +140.6% |
| 每股基本盈利 | -0.53 CNY RMB | -0.22 CNY RMB | +140.9% |
發生咗咩事
亞信科技（01675）公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入按年跌15.4%，至21.98億元人民幣（下同）；毛利跌38.2%，至4.84億元。股東應佔虧損由去年同期的1.98億元擴大至4.77億元，每股虧損0.53元。
公司解釋虧損擴大主要由於一次性員工遣散開支。經調整股東應佔虧損為2.48億元（撇除遣散費），但去年同期的經調整數字未有披露。
點解會咁
收入下跌逾15%，反映主要客戶（電訊商）的IT投資收縮。毛利率從30.1%降至22.0%（即每賣100元服務，賺22元，去年賺30元），利潤率受壓。
虧損擴大主要來自員工遣散的一次性開支，並非本業持續惡化。但收入持續下跌意味業務收縮，前景未明。
用人話講
亞信科技主要為內地電訊商（如中國移動、中國聯通）提供軟件和IT服務，例如網絡管理系統、客戶服務系統。若電訊商減少IT開支，公司的生意就會受影響。
普通讀者未必直接使用其產品，但間接與電訊商的網絡服務有關。
帳目要留意乜嘢
帳目檢查發現兩項警示：【存貨積壓】存貨較去年底增加154.5%，雖受季節性影響，但存貨過多意味產品可能存在跌價風險。【拖長找供應商數】應付帳款較去年底增加34.6%，延遲付款可令短期現金流好看，但屬一次過改善，長期或影響供應關係。
股價點睇
亞信科技現價4.42港元，距52週低位4.08港元不足9%。股價一年跌60.9%，市場反映對傳統IT服務商前景的憂慮。業績公告後首日微跌0.45%，市場反應不大。
由於公司錄得虧損，無法用市盈率估值，只能以市銷率（股價除以每股收入）粗略判斷。現價對應年化市銷率約0.8倍，上年同期為1.7倍，反映估值壓縮。
我哋嘅估算
4.54 HKD（12個月），較現價 +2.7%。
計法：經年化每股收入 5.68 × 0.8 倍。參考上年同期市銷率1.7倍，但目前業務收縮，按行業常識給予0.8倍，接近現價水平。
風險
- 電訊商客戶減少IT開支
- 一次性開支後仍未有盈利
- 存貨積壓或導致進一步減值
資料來源：亞信科技中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
