中生製藥半年收入增10.6%，純利僅升1.2%

中國生物製藥上半年收入194.4億人民幣，按年增10.6%，但股東應佔溢利僅升1.2%至34.3億，經調整溢利增8.1%。股價近52週低位，現價4.79港元。

中國生物製藥上半年收入194.4億人民幣，按年增10.6%，但股東應佔溢利僅升1.2%至34.3億，經調整溢利增8.1%。股價近52週低位，現價4.79港元。

• 收入194.4億人幣，按年增10.6%
• 純利34.3億人幣，僅升1.2%
• 經調整溢利33.4億人幣，增8.1%

一句話結論：收入增長但純利增速慢，成本壓力浮現

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中國生物製藥（01177）公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入194.4億人民幣，較去年同期175.7億增加10.6%。股東應佔溢利34.3億人民幣，僅升1.2%（去年同期33.9億）。每股股息0.07人民幣，去年同期公告冇披露。

公司同時公布經調整股東應佔溢利33.4億人民幣，按年增8.1%（去年同期30.9億）。經調整盈利撇除咗部分非現金項目及聯營公司損益等影響。

點解會咁

收入增長10.6%，但純利只升1.2%，反映成本增速快過收入。經調整溢利增長8.1%，比賬面純利好，主要因為撇除咗非現金項目嘅影響，但依然低過收入增幅，顯示經營效率未見明顯改善。

公告冇披露毛利率數據，無法判斷係產品定價壓力定成本上升所致。每股盈利亦冇提供，投資者難以直接比較每股回報。

用人話講

中國生物製藥係一間研發同銷售藥品嘅公司，主要做肝病、腫瘤、呼吸系統等藥物。佢哋嘅藥喺醫院同藥房有得賣，同你我日常生活有關——如果你或屋企人用過佢哋嘅藥，就係佢哋嘅客戶。公司收入主要嚟自賣藥，上半年賣多咗一成，但賺嘅錢只多咗1.2%，即係成本升得比收入快。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統做咗八項帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本篩查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

股價喺業績公布日（2026年8月19日）收報4.79港元，52週高位9.01港元，低位4.26港元，現價距離高位跌咗46.8%。過去一年股價跌37.9%，最近3個月跌7.4%，1個月跌10.5%。50日平均線4.86港元，200日平均線5.90港元，現價低晒兩條平均線，走勢偏弱。

由於公司冇提供每股盈利，無法計算市盈率，亦冇歷史估值數據比較。現價相對52週低位只高12.4%，但業績增長動力唔強，市場可能繼續觀望。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公告冇提供每股盈利，無法計算市盈率，亦冇歷史估值數據，所以無法設定目標價。

風險

• 收入增長但純利增速低，成本壓力可能持續
• 股價近52週低位，市場信心薄弱
• 冇提供每股盈利，投資者難以評估估值

資料來源：中國生物製藥全年業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。