中海油服季賺12.2億，市盈率僅6倍

中海油田服務第三季股東應佔溢利12.24億人民幣，每股盈利0.26元。股價7.41港元，市盈率約6.1倍，屬偏低水平。

中海油田服務第三季股東應佔溢利12.24億人民幣，每股盈利0.26元。股價7.41港元，市盈率約6.1倍，屬偏低水平。

• 盈利12.24億CNY，年化每股1.22港元
• 市盈率約6.1倍，遠低於行業常識
• 一次性項目撐盈利，質素偏弱

一句話結論：盈利可觀但質素弱，估值平但風險在

業績數字

截至2026年9月30日止三個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

中海油田服務（02883）喺2026年10月23日收市後公布截至9月底嘅季度業績。今期股東應佔溢利係12.24億人民幣，每股基本盈利0.26元人民幣。公告冇披露去年同期嘅數字，所以冇得直接比較增減。

收入係119.41億人民幣，同樣冇去年同期數字。公司冇派股息。經調整股東應佔溢利（撇除一次性項目後）係12.01億人民幣，比賬面數少咗約2.3億，反映今期盈利有一部分唔係本業賺返嚟。

點解會咁

公告冇提供去年同期數字，所以唔知盈利係升定跌。但從盈利質素睇，一次性項目（non-recurring gain or loss）撐高咗賬面盈利，撇除之後嘅經調整溢利低過賬面數，即係盈利增長（如果有）主要嚟自非本業收入，而唔係生意做大咗或者成本控制得好。

收入數字雖然大，但冇比較基數，判斷唔到生意規模係咪擴張。整體嚟講，盈利質素較弱，投資者要留意呢啲一次性項目會唔會重複出現。

用人話講

呢間公司叫中海油田服務，係幫人哋喺海上鑽油嘅。佢哋提供鑽井船、技術人員、設備維修呢啲服務，好似係油公司嘅「工人」咁。你日常生活用嘅汽油、飛機燃油，背後嘅原油好多都係靠呢類公司幫手開採出嚟。

今期佢哋賺咗12.24億人民幣，每股盈利0.26元人民幣。股價係7.41港元，即係你買佢哋嘅股票，大約6年賺返嘅錢就等於而家股價（市盈率6.1倍）。

帳目要留意乜嘢

系統做咗八項帳目檢查：現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息。全部冇觸發警示。但要注意，呢個只係基本檢查，唔係審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。特別係今期盈利有一次性項目，投資者要自己留意呢啲項目嘅性質同會唔會再出現。

股價點睇

股價7.41港元，52週高位11.11港元，低位6.25港元。現價距離高位低33.3%，距離低位高18.6%。50日平均線7.46港元，200日平均線8.10港元，現價略低於50日線，明顯低於200日線。1個月跌1.5%，3個月升5.6%，1年升11.2%。

以每股盈利年化1.2216港元計，市盈率約6.1倍。呢個水平喺行業常識嚟講算偏低（一般油服公司市盈率喺8-12倍），反映股價相對盈利嚟講平。但要注意盈利質素弱，市盈率低可能係市場對一次性項目嘅折扣。

我哋嘅估算

9.77 HKD（12個月），較現價 +32.0%。

計法：每股盈利年化 1.2216 × 8.0 倍。按行業常識，油服務公司市盈率通常喺8-12倍。取下限8倍，因為盈利質素較弱（有一次性項目），唔適宜用太高倍數。

風險

• 盈利含一次性項目，質素弱
• 冇去年同期比較，趨勢不明
• 油價波動影響業務需求

資料來源：中海油田服務季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。