Shein棄英美轉赴港上市 彰顯中國企業身份

快時尚電商Shein將於週二在港交所掛牌，結束多年來在紐約及倫敦上市的嘗試。為獲取中國監管機構批准，創辦人許仰天積極參與國內監管及資本市場交流，並承諾在廣東投資15億美元，深化供應鏈根基。分析認為，Shein最終選擇香港上市，反映企業身份與地緣政治因素日益影響上市地點決定。

快時尚電商Shein將於週二（9月1日）在港交所掛牌上市，結束多年來在紐約及倫敦上市的嘗試。消息人士透露，Shein最初計劃在美國及英國上市，但兩次均未能獲得中國證券監管機構等部門的批准，因為當局對在海外註冊但業務重心在中國的企業有嚴格監管。

Shein於2021年底將總部遷至新加坡，多年來一直強調其環球企業身份。然而，在2025年上半年轉向香港上市後，創辦人許仰天（Sky Xu）開始積極與中國監管機構建立聯繫，並親自參與國內的監管及資本市場事務。今年2月，許仰天在Shein的製造重鎮廣東出席一個商業論壇，承諾投資15億美元，並表示「將繼續深耕廣東，建設Shein的智能供應鏈系統，攜手打造世界級時尚產業集群」。

該承諾是在Shein於南京設立研發中心數月後作出的。消息人士指出，這些商業承諾有助說服中國當局，表明Shein本質上仍是一家中國企業，從而為其香港上市計劃取得批准鋪路。由於事件敏感，所有消息人士均要求匿名。

Shein在招股書中形容中國是其全球物流及配送系統的支柱，並指出近80%的員工位於中國內地。廣東省官員亦向中央當局推廣Shein作為主要僱主及國內就業創造者的角色，這在中國失業率持續上升的背景下可能產生共鳴。

分析認為，Shein最終選擇香港上市是明智之舉。香港城市大學證券法規教授林雨欣（Lauren Yu-Hsin Lin）指出：「企業身份與地緣政治因素日益成為決定上市地點的關鍵。」史丹福大學法學教授柯提斯·米爾豪普特（Curtis Milhaupt）則表示：「Shein試圖塑造環球形象，並進行所謂的『新加坡洗白』以與中國根源保持距離，但這策略失敗了，因為它與中國供應鏈的聯繫太緊密。」