內地第三季經濟反彈 出口強勁內需疲弱

內地第三季經濟增長回升至4.5%，勝過市場預期，主要受出口強勁帶動，但消費及樓市仍然疲弱。分析認為，經濟增長過度依賴外部需求，結構性失衡問題加劇。

內地第三季經濟增長從三年低位反彈，按年增長4.5%，勝過市場預期，主要受出口強勁帶動，但消費市道仍然疲弱。分析警告，經濟日益依賴外部需求，正加深結構性失衡問題。

國家統計局數據顯示，首三季經濟增長4.6%，統計局官員形容成績「來之不易」，同時承認存在「不平衡、不充分的發展」。期內高端製造業、數字經濟及現代服務業貢獻逾四成增長，但零售銷售表現持續落後工業生產，樓市亦未見起色。

內需疲弱令部分企業轉攻海外市場。有電單車車燈生產商表示，內地市場競爭激烈且無利可圖，已幾乎放棄內銷，專注出口業務，今年訂單倍增。消費信心不足亦加劇價格戰，企業紛紛削減成本，包括裁減人手。

中國貿易順差持續擴大，有望超越去年1.2萬億美元的紀錄。歐盟與中國已就限制混合動力汽車出口達成協議，但歐盟正計劃進一步限制，因數據顯示上月中國對德國及法國的貿易順差均按年急增逾兩倍。

澳新銀行分析師指出，今年增長數據凸顯中期再平衡的挑戰，貿易緊張、保護主義措施及地緣政治摩擦對未來增長構成重大風險。法國興業銀行經濟學家林凱蒂認為，若不果斷轉向支持居民收入和消費，中國可能長期陷入低通脹及低於潛在水平的增長。

為應對經濟下行壓力，北京自9月底起推出多項支持措施，包括基建及科技貸款優惠、輕微按揭補貼，以及增加對地方政府的轉移支付。分析認為，這些措施足以消除未能達標的憂慮，但側重供應面，對提振需求作用有限。