Piper Sandler首選Q2 Holdings 目標價82美元
派珀·桑德勒啟動對一批金融基建及支付公司的研究覆蓋，將Q2 Holdings列為首選股，給予「增持」評級及82美元目標價，看好其經常性收入增長及利潤率改善。該行同時對傑克亨利等多家公司給予「中性」評級。
派珀·桑德勒（Piper Sandler）週四啟動對一批金融基礎設施及專業支付公司的研究覆蓋，並將Q2 Holdings列為首選股，給予「增持」評級，目標價82美元，較其近期股價約有36%的上漲空間。該行認為，Q2 Holdings具備持續增長的經常性收入、不斷改善的利潤率以及更強勁的自由現金流轉換能力，預計盈利增長與利潤率擴張將成為股價上升的主要驅動力。
報告指出，Q2 Holdings的訂閱收入在第二季度約佔總收入的83%，高於2021年第一季度的約73%。總年化經常性收入從2019年第四季度的約4.01億美元增至第二季度的約9.71億美元，剩餘履約義務則達到27.6億美元。該行強調，Q2的核心無關聯平台能夠與現有銀行系統整合，無需金融機構替換整套技術架構。
派珀·桑德勒表示，Q2的長期合約、與使用量掛鉤的定價模式，以及銀行業整合帶來的機遇，有望進一步推動其客戶群擴張。自2021年以來，Q2在其追蹤的客戶併購交易中，有逾90%被選定為技術服務提供商。該行預計，Q2在2027財年的調整後每股盈利將達3.57美元，2028財年則為4.41美元，分別較上年增長約27%及24%；自由現金流方面，預計2027財年為2.71億美元，2028財年為3.15億美元。
該券商同時對傑克亨利（Jack Henry）啟動覆蓋並給予「中性」評級，目標價171美元，認為該公司擁有高質量、具關鍵任務性質的基礎設施業務，現金生成能力持久穩定，但當前估值已在相當程度上反映了上述優勢。傑克亨利過去12個月的經營現金流及自由現金流分別約為7.86億美元及5.73億美元。
此外，富達國家信息服務（Fidelity National Information Services）、環球支付（Global Payments）及WEX亦均獲「中性」評級，目標價分別為42美元、101美元及209美元。派珀·桑德勒表示，富達國家信息服務可透過投資組合簡化、經常性收入增長及去槓桿化來推進改善；環球支付則有望受益於Worldpay的規模效應及整合機遇；WEX透過福利及企業支付業務實現多元化佈局，但仍面臨出行業務的週期性波動、信貸、融資及槓桿風險。
