PICC 頭9個月盈利大跌32%，收入縮1.7%
中國人民保險集團2026年首三季股東應佔溢利318億人民幣，較去年同期跌32%；收入亦微降1.7%。每股盈利0.72元，股價現時市盈率約4.5倍。
中國人民保險集團2026年首三季股東應佔溢利318億人民幣，較去年同期跌32%；收入亦微降1.7%。每股盈利0.72元，股價現時市盈率約4.5倍。
- 盈利318億CNY，按年跌32%
- 收入5119.95億CNY，縮1.7%
- 每股盈利0.72RMB，跌32.1%
一句話結論：盈利大跌，收入微縮，股價處52週低位
業績數字
截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 511,995.0 百萬CNY | 520,990.0 百萬CNY | -1.7% |
| 毛利 | — | — | — |
| 股東應佔溢利 | 31,817.0 百萬CNY | 46,822.0 百萬CNY | -32.0% |
| 每股基本盈利 | 0.72 CNY RMB | 1.06 CNY RMB | -32.1% |
發生咗咩事
中國人民保險集團（PICC）公布截至2026年9月30日止9個月業績。股東應佔溢利為31,817.0百萬人民幣，較去年同期46,822.0百萬人民幣下跌32.0%。收入為511,995.0百萬人民幣，較去年同期520,990.0百萬人民幣下跌1.7%。每股基本盈利為0.72人民幣，去年同期為1.06人民幣，跌幅32.1%。
公告披露，今期盈利中包含一次性項目（non-recurring items），扣除稅項及非控股權益後，淨額為-379百萬人民幣。經調整股東應佔溢利為32,196.0百萬人民幣，仍較去年同期下跌31.2%。公司未有派發股息。
點解會咁
盈利大跌主要因為收入輕微收縮，但跌幅遠超收入跌幅，反映利潤率大幅收窄。收入跌1.7%而盈利跌32%，說明成本或理賠支出增速遠超收入增速，或者有一次性損失。公告冇提供毛利率數據，無法判斷具體成本結構變化。
一次性項目（-379百萬人民幣）對盈利影響有限，即使撇除後盈利仍跌31.2%，顯示核心業務盈利能力顯著下降。盈利下跌並非靠一次性因素，而是本業利潤萎縮。
用人話講
呢間公司係中國人民保險集團，即係PICC，係中國最大嘅保險公司之一。佢哋主要做汽車保險、人壽保險、財產保險呢啲生意。你買車保、屋企保險，好大機會就係幫襯佢哋。
今次公布嘅係2026年頭9個月嘅成績表。收入（即係收咗嘅保費）輕微少咗，但利潤（即係扣咗賠償同開支後嘅淨賺）跌咗超過三成。即係話，佢哋賺錢能力明顯差咗。
帳目要留意乜嘢
系統對帳目進行咗八項常規檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸及派息。所有檢查均冇觸發警示。但要注意，呢啲檢查只係基本篩選，唔係全面審計，冇觸發警示唔代表盤數完全冇問題。
股價點睇
股價現時5.08港元，處於52週低位（4.69港元）附近，距離52週高位7.54港元跌咗32.7%。過去一年股價下跌32.2%，近3個月跌5.0%，近1個月跌9.5%，顯示股價持續受壓。
以每股盈利年化1.1307港元計，現價市盈率約4.5倍。上年同期業績公布前（2025-12-14），股價6.67港元，對應市盈率約4.0倍。即係市場而家畀嘅估值倍數比一年前高咗，但盈利跌咗，所以股價反而低咗。
我哋嘅估算
4.52 HKD（12個月），較現價 -10.9%。
計法：每股盈利年化（0.72 RMB × 1.1778） 1.1307 × 4.0 倍。上年同期市場畀嘅市盈率約4.0倍，係唯一可引用嘅歷史估值倍數
風險
- 盈利大跌32%，本業盈利能力明顯轉弱
- 收入微縮，保費增長乏力
- 股價處52週低位，市場信心不足
資料來源：中國人民保險集團季度業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
