雲知聲半年收入增38.7% 虧損收窄至2.39億
AI語音公司雲知聲上半年收入5.62億人民幣，按年升38.7%，股東應佔虧損收窄20%至2.39億。經調整虧損擴大95%，反映一次性開銷減少。現金流略低於盈利，需關注燒錢速度。
AI語音公司雲知聲上半年收入5.62億人民幣，按年升38.7%，股東應佔虧損收窄20%至2.39億。經調整虧損擴大95%，反映一次性開銷減少。現金流略低於盈利，需關注燒錢速度。
- 收入5.62億CNY，按年升38.7%
- 虧損收窄20%至2.39億CNY
- 收入 5.6 億CNY，按年 +38.7%
一句話結論：收入增長但虧損仍大，現金流略緊。
業績數字
截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。
| 項目 | 今期 | 上年同期 | 變幅 |
|---|---|---|---|
| 收入 | 561.7 百萬CNY | 405.0 百萬CNY | +38.7% |
| 毛利 | 185.7 百萬CNY | 130.8 百萬CNY | +42.0% |
| 股東應佔溢利 | -238.7 百萬CNY | -298.3 百萬CNY | -20.0% |
| 每股基本盈利 | None CNY cents | None CNY cents | — |
發生咗咩事
雲知聲（09678）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入5.617億人民幣，較去年同期4.05億人民幣增長38.7%。毛利1.857億人民幣，升42.0%，毛利率由32.3%升至33.1%（即每賣100蚊貨，扣成本後淨賺33.1蚊）。
股東應佔虧損2.387億人民幣，較去年同期2.983億人民幣收窄20.0%。每股盈利未有披露。不派中期息（與去年相同）。
點解會咁
虧損收窄主要因為收入增加38.7%，帶動毛利升42.0%。但經調整股東應佔虧損（撇除一次性利息開支及上市費用）由1.224億人民幣擴大至2.387億人民幣，增幅95.0%，反映今期冇咗一次性項目幫助，實際經營虧損其實惡化咗。
收入增長嚟自AI語音業務擴張，但成本控制未見明顯改善，令虧損幅度仍然龐大。
用人話講
雲知聲係一間做人工智能語音技術嘅公司，即係幫手機、智能喇叭、汽車等產品加語音辨識功能。佢嘅生意同我哋日常生活有關，例如用語音叫外賣、查天氣、導航等。公司主要收入嚟自賣軟件授權同技術服務。
帳目要留意乜嘢
【帳目要留意乜嘢】經營活動現金流係-2.29億人民幣，而股東應佔虧損係-2.39億人民幣，比率0.96倍。即係公司每蝕1蚊，實際現金流出大約0.96蚊，現金流略追唔上盈利，反映部分虧損未即時轉為現金支出，可能涉及應收帳或存貨等項目。讀者要留意公司燒錢速度同未來融資需要。
股價點睇
雲知聲現價69.20港元，52週高位856.00港元，低位64.70港元，現價距離高位跌91.9%。50日平均線80.48港元，200日平均線280.18港元。1個月跌8.3%，3個月跌72.5%，1年跌91.3%。業績公告喺收市後發出，市場未開市反應。
由於公司未有盈利，無法計算市盈率等傳統估值倍數。股價主要反映市場對未來AI業務增長嘅預期，而非當前財務表現。
我哋嘅估算
冇目標價。
呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於雲知聲期內錄得虧損，無法基於盈利計算目標價，故不設定目標價。
風險
- 持續虧損，燒錢速度需關注
- 現金流略低於盈利，可能需額外融資
- 股價波動大，52週高低差逾12倍
資料來源：雲知聲中期業績公告（香港交易所披露易）。
本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。
