華爾街新策略：掃入軟件股沽空芯片股
企業軟件股周一盤前普遍上揚，半導體股則遭拋售，市場憂慮AI軍備競賽放緩。Anthropic行政總裁呼籲放緩AI發展節奏，獲業界重量級人物響應，加劇相關股票情緒壓力。對沖基金採取配對交易策略，買入SaaS股並沽空AI硬件供應商。
周一盤前交易中，企業軟件股普遍大幅走高，而半導體股則面臨廣泛拋售壓力，市場對AI軍備競賽放緩的擔憂情緒持續升溫。Anthropic行政總裁達里奧·阿莫迪（Dario Amodei）於上週末發表文章，提出「控制前沿發展節奏」的主張，呼籲放緩先進AI能力的提升速度，加劇了市場對AI發展步伐的憂慮。
阿莫迪的呼籲獲得業界多位重量級人物響應，包括山姆·奧特曼（Sam Altman）、埃隆·馬斯克（Elon Musk）及薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella），進一步加大AI相關股票的情緒壓力。近期AI概念股中，邁威爾科技（Marvell）和英特爾（Intel）分別下跌5.5%和4.9%。另一方面，CrowdStrike領漲SaaS板塊，盤前股價上漲4.5%。
這一明顯分化，正體現了對沖基金討論數季的配對交易策略：做好企業SaaS股，同時做淡AI硬件供應商。策略邏輯在於，超大規模雲服務商的AI基礎設施支出趨於平穩，而企業對AI驅動軟件功能的採用仍在擴張，使SaaS廠商得以與硬件週期脫鉤。
ServiceNow和Atlassian盤前均上漲約3.5%，Workday和Adobe上漲2.8%，Intuit則上漲2.3%。這些公司向企業客戶銷售定期軟件訂閱服務，協助其將AI嵌入工作流程，收入來源很大程度上與英偉達是否推出新一代訓練芯片集群無關。交易另一端，半導體及設備股跌勢全面蔓延，應用材料（Applied Materials）下跌4.6%，美光科技（Micron）預計下跌4.4%，AMD、博通（Broadcom）及英偉達則分別下跌4.1%、3%和2%。
過去近兩年，AI交易曾同步推升軟件股和半導體股，但隨市場對數據中心潛在產能過剩的擔憂加劇，以及大型雲服務商放緩模型訓練投資的跡象浮現，這種相關性已開始出現裂痕。大型科技公司第三季度財報季即將到來，微軟（Microsoft）、Alphabet、亞馬遜（Amazon）或Meta Platforms對AI基礎設施支出計劃的前景指引，將成為驗證或推翻放緩論點的關鍵。
