人民幣持續升值 內地促銀行推外匯對沖

消息人士透露，國家外匯管理局已透過窗口指導，指示銀行鼓勵企業客戶進行匯率風險對沖，以減輕人民幣升值對出口商的衝擊。今年人民幣兌美元已升值4.3%，逼近四年高位，當局擔心出口商外匯損失擴大。

內地外匯監管機構近月透過非正式窗口指導，指示銀行加強鼓勵企業客戶對沖貨幣風險，以保護出口商免受人民幣持續升值影響。消息人士稱，此舉反映當局關注出口商—這個疲弱經濟中少數亮點—所承受的外匯損失，同時亦希望企業為人民幣進一步升值或更大波動做好準備。

據悉，國家外匯管理局（SAFE）地方分支已向銀行傳達相關訊息，敦促銀行提高外匯對沖比率，即客戶貨幣風險獲保障的比例。部分省份的SAFE分支更向加強對沖的企業提供補貼，包括承擔部分或全部貨幣期權溢價。

消息人士補充，部分貿易活動較弱的省份，銀行被要求將對沖比率提升至全國平均水平；而在出口主導的沿海省份，銀行則被鼓勵將比率推至約40%或更高。由於未獲授權公開討論事件，所有消息人士均要求匿名。

今年人民幣兌美元已升值4.3%，交易價格接近四年高位。SAFE數據顯示，今年上半年企業簽署的外匯衍生產品合約總值接近1.4萬億美元，按年增加約四成；全國外匯對沖比率達35.3%，較2025年底上升5.3個百分點。

分析指，雖然人民幣升值持續影響出口商，高盛分析師發現今年上半年外匯損失達約700億元人民幣，相當於出口企業總盈利約4%，為十年來最高。但他們在上周發表的報告中指出，考慮到出口企業的盈利增長強勁，這些損失仍屬可控範圍。