花旗升聯想控股目標價至22.6元
聯想控股今日股價升逾3%，花旗發表報告，將其目標價由17元上調至22.6元，維持「買入」評級。報告指出，聯想集團首季業績勝預期，加上產業孵化與投資業務預計貢獻逾18億元人民幣利潤，帶動正面展望。
聯想控股（03396.HK）今日股價造好，高開2.21%後最高見19.95元，最新報19.65元，升3.42%，成交約895.77萬股，涉資1.76億元。花旗發表報告，更新對聯想控股的模型，主要基於聯想集團（00992.HK）實際的首季業績及聯想控股早前發出的正面盈利預告。
花旗指出，聯想集團首季業績全面勝預期，強化了其由人工智能驅動的結構性增長敘事。此外，聯想控股的產業孵化與投資業務，預計在2026年上半年貢獻超過18億元人民幣利潤，主要受惠於智譜（02513.HK）及盛合晶微（688820.SH）帶來的收益。花旗反映上市投資的最新市值及外匯因素，將聯想控股目標價由17港元上調至22.6港元，維持「買入」評級。
不過，花旗亦提到聯想集團近期公佈的2026/27財年首季業績錄得淨虧損6.09億美元，主要由於期內股價上升，導致認股權證產生17億美元公允值虧損。若撇除該因素，業績表現強勁。花旗估計，這將轉化為聯想控股在2026年上半年約1.89億元人民幣的虧損貢獻。
在熊市情景下，花旗假設聯想集團所有未轉換的可換股債券均獲轉換，以及所有11.5億份認股權證均獲行使，分析顯示聯想控股在聯想集團的持股比例，將由約32.05%攤薄至約25.20%。花旗假設聯想控股有意維持至少30%持股以保持控股股東地位，估計聯想控股需要斥資至少約254億港元，從公開市場購入聯想集團股份。
聯想控股早前發出正面盈利預告，預計上半年淨利潤不少於20億元人民幣，高於2025年上半年的6.99億元人民幣。花旗估計，聯想控股的產業孵化與投資業務在2026年上半年貢獻超過18億元人民幣利潤，遠高於2025年上半年的虧損3.86億元人民幣。
