聯想控股中期純利飆219%，經調整盈利增8.3倍

聯想控股截至2026年6月底止半年，收入增28.9%至3,629億人民幣，股東應佔溢利大升219%至22.3億，經調整溢利更飆834%，主要受惠一次性項目調整及核心業務增長。

聯想控股截至2026年6月底止半年，收入增28.9%至3,629億人民幣，股東應佔溢利大升219%至22.3億，經調整溢利更飆834%，主要受惠一次性項目調整及核心業務增長。

• 收入增28.9%至3,629億人民幣
• 股東應佔溢利升219%至22.3億
• 經調整溢利飆834%至58.12億

一句話結論：盈利大增，但靠一次性調整撐高，需留意持續性。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

聯想控股公布截至2026年6月30日止六個月業績，收入362,935百萬人民幣，較去年同期281,589百萬人民幣增長28.9%。股東應佔溢利2,230百萬人民幣，較去年699百萬人民幣大幅上升219.0%。每股基本盈利0.95人民幣，去年同期為0.3人民幣，增幅216.7%。公司未有派發中期股息。

若撇除聯想發行之認股權證公平值變動等一次性項目，經調整股東應佔溢利為5,812百萬人民幣，較去年622百萬人民幣飆升834.4%。公告指出，兩期均有此類一次性項目，比較時應參考經調整數字。

點解會咁

盈利大幅增長主要來自兩方面：首先，收入增長28.9%，反映核心業務（如聯想集團等）生意規模擴大，帶動整體盈利基礎提升。其次，經調整溢利增幅（834.4%）遠超收入增幅，顯示成本控制或業務結構改善，令利潤率顯著提升。不過，股東應佔溢利（219%）與經調整溢利（834%）差距大，反映一次性項目對兩期影響不同，投資者需留意盈利的持續性。

用人話講

聯想控股係一間投資控股公司，主要透過旗下聯想集團（賣電腦、伺服器）同其他業務賺錢。佢哋嘅生意同你日常生活有關，例如你買嘅Lenovo電腦、手機，或者企業用嘅數據中心設備，都可能係佢哋嘅產品。今次業績顯示，公司整體生意做大咗，賺錢能力亦改善，但部分盈利增長係來自會計調整，唔係全部靠賣多咗貨。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統檢查咗八項帳目指標（包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要留意，呢個只係基本篩查，唔係全面審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。投資者應自行深入研究。

股價點睇

聯想控股股價於2026年8月28日收報17.99港元，52週高位20.10港元，低位7.89港元，現價距高位低10.5%。過去一年股價累升49.7%，近一個月升36.7%，反映市場對業績有正面預期。以年化每股盈利2.2162港元計算，現價市盈率約8.1倍。對比去年同期業績公布前後（2025年9月13日），當時股價11.14港元，對應市盈率約15.9倍，現時估值明顯較低。

我哋嘅估算

26.59 HKD（12個月），較現價 +47.8%。

計法：年化每股盈利 2.2162 × 12.0 倍。參考去年同期市場給予的市盈率約15.9倍，但考慮到當前盈利增長主要來自一次性調整，保守採用12倍，低於歷史水平以反映不確定性。

風險

• 盈利增長部分來自一次性項目，持續性存疑
• 聯想集團業務受全球經濟及科技週期影響
• 匯率波動可能影響以人民幣計價的盈利

資料來源：聯想控股中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。