艾略特施壓德國電信 反對3,000億美元合併
活躍投資基金艾略特投資管理公司（Elliott Investment Management）已在德國電信（Deutsche Telekom）建立持股，並施壓其放棄與T-Mobile US的全面合併計劃，轉而擴大股票回購。此舉引發與德國電信執行長蒂姆·霍特格斯（Tim Hoettges）的對立。
據彭博社週三引述知情人士報導，艾略特投資管理公司已在德國電信建立相當規模的持股，並正向這家德國電信巨頭施壓，要求其放棄與T-Mobile US全面合併的計劃，轉而擴大股票回購規模。此舉令艾略特與德國電信執行長蒂姆·霍特格斯直接對立，後者自2026年4月起積極推動兩家公司的合併。
德國電信目前持有T-Mobile US約53%的股份，若合併成功，將打造出全球市值最大的無線電信運營商。然而，艾略特正向管理層施壓，要求考慮其他提升股東價值的方案，其中股票回購被列為首選途徑。艾略特認為，與其將大量資本投入跨境合併，不如直接回饋股東。
此次行動的背景是，德國電信股價在過去12個月內於法蘭克福市場累計下跌約9%，公司市值約為1,380億歐元（約1,600億美元）。相較歐洲整體股市的表現，這一落差為艾略特提供了論據。艾略特在德國電信的具體持股比例尚未公開，根據德國證券法規，投資者須在持股達3%時申報，因此首個監管信號或將在不久後浮出水面。
這宗合併計劃並非首次遭遇阻力。Semafor於2026年7月下旬報導，T-Mobile自身的高管已告知德國電信，他們不再支持規模約3,000億美元的合併交易，原因包括股東疑慮及潛在的監管阻力。外界普遍預期，美國監管機構可能要求T-Mobile的收入須留在美國境內投資，作為批准交易的條件，這將削弱合併的戰略理由。
艾略特在歐洲的維權行動正同步升溫。路透社於9月1日報導，該基金已在法國工業氣體集團液化空氣（Air Liquide）建立持倉，並推動其改善利潤率。伯恩斯坦（Bernstein）分析師指出，艾略特介入可能加大對管理層壓力，手法與其在德國電信的行動如出一轍。
