美銀證券大幅上調雷尼紹評級至「買入」

美銀證券將精密工程公司雷尼紹的評級從「跑輸大市」大幅上調至「買入」，目標價由2,779便士上調至5,400便士。該行指出，來自半導體、電子製造及航空航天與國防客戶的需求強於預期，預計將推動公司盈利進一步上調。

美銀證券（BofA Securities）將精密工程公司雷尼紹（Renishaw）的評級從「跑輸大市」大幅上調至「買入」，並將目標價由2,779便士上調至5,400便士。該行指出，來自半導體、電子製造以及航空航天與國防客戶的需求強於預期，預計將推動公司盈利進一步上調。

美銀證券將2027財年息稅前利潤（EBIT）預測上調22%至1.81億英鎊，較市場普遍預期高出11%，反映該行對當前上行週期強度的信心進一步增強。自雷尼紹於2026年2月公佈上半年業績以來，公司已將盈利指引上調16%，主要受下半年異常強勁的需求所驅動。

美銀證券指出，市場普遍預期仍在以管理層「整個週期個位數高段增長」的框架來衡量當前局面，而該行認為目前已處於高於週期的環境。該行列出三大因素支撐其觀點：美國半導體團隊預測2027日曆年晶圓製造設備市場增速將超過30%，支撐位置測量部門實現20%增長；日本機床製造商協會（JMTBA）訂單在2026日曆年上半年同比增長36%，支撐工業計量部門實現17%增長；增材製造（即3D列印）應用範圍持續擴大，尤其在航空航天與國防領域，支撐專業技術部門實現22%增長。

美銀證券表示，其追蹤的所有領先指標均顯示，雷尼紹的增速應遠高於市場普遍預期的9%。近期對雷尼紹Miskin廠區的實地考察進一步增強信心，認為公司無需大規模追加投資即可擴大產能，現有產能所帶來的經營槓桿效應預計將推動投入資本回報率（ROIC）從2026財年上半年的10%提升至2028財年的14%。

分析師還指出，公司持有2.1億英鎊的超額現金，相當於市值的6%，預計到2027財年可供分配給股東。美銀證券將未來三年每股盈利複合年增長率（CAGR）預測從10%上調至21%，並預計公司將於2029財年回歸正常化增長。

美銀證券基於現金流折現（DCF）模型得出的修訂目標價5,400便士，較當前水平意味著約10%的潛在上漲空間。在目標價較此前上調的幅度中，56%來自顯性預測的上調，21%來自中期假設的調整，14%來自較高的終端增長率假設，其餘則來自預測滾動更新的調整。