美圖半年賺6.2億人幣，收入增22%，派息6.7仙

美圖上半年收入22.1億人幣，升22.1%；股東應佔溢利6.2億人幣，升56%。每股派息6.7港仙，上年冇派。股價年內跌55.8%，現價較52週高位低63.2%。

美圖上半年收入22.1億人幣，升22.1%；股東應佔溢利6.2億人幣，升56%。每股派息6.7港仙，上年冇派。股價年內跌55.8%，現價較52週高位低63.2%。

• 收入22.1億人幣，升22.1%
• 股東溢利6.2億人幣，升56%
• 收入 22.1 億CNY，按年 +22.1%

一句話結論：盈利增速超收入，靠慳成本同派息利好。

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

美圖公司（01357）公布截至2026年6月30日止六個月中期業績。期內收入錄得22.1億人民幣，較去年同期嘅18.1億人民幣上升22.1%。毛利由13.7億人民幣增至15.8億人民幣，升15.9%，但毛利率由75.3%微跌至71.5%，即係每賣100蚊嘢，扣成本後淨返71.5蚊，少咗3.8蚊。

股東應佔溢利大升56%至6.2億人民幣，每股派息0.067港元，去年同期冇派息。經調整股東應佔溢利（撇除股權激勵、投資公允值變動等一次過項目）升39.5%至6.5億人民幣，顯示核心盈利都有強勁增長。

點解會咁

盈利增長主要嚟自兩個因素。第一係收入升22.1%，代表公司賣多咗嘢或者收多咗服務費。第二係成本控制得好：收入升兩成，但銷售開支、行政開支等費用升幅低過收入，令溢利增速（56%）遠超收入增速（22.1%）。換句話講，公司唔係單靠做大生意賺多啲，而係同時慳咗錢。

另外，經調整溢利升39.5%，撇除咗一次性項目，呢個數字更反映實際營運表現。派息由零變0.067港元，亦係正面訊號。

用人話講

美圖係做手機應用程式嘅公司，最出名係美圖秀秀，可以幫人影相、修圖、整短片。普通香港人可能用過佢嘅App整靚相，或者睇過佢嘅廣告。公司賺錢主要嚟自賣會員服務（例如解鎖高級濾鏡）、廣告收入，同埋最近搞嘅AI工具。由於好多服務都要俾月費，收入比較穩定。派息代表管理層願意同股東分享利潤，對散戶係好消息。

帳目要留意乜嘢

我哋檢查咗八項帳目指標：現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息，全部冇觸發警示。但要注意：呢個只係系統性快速檢查，並唔係專業審計，冇觸發警示唔等於盤數完全冇問題。建議讀者再睇清楚公告嘅詳細附註。

股價點睇

美圖股價收報4.34港元，52週高位11.82港元，低位3.61港元，現價距離高位跌63.2%。一年回報跌55.8%，3個月跌3.7%，1個月跌3.4%。50日平均線4.26港元，200日平均線5.77港元，現價略高於50日線，但遠低於200日線，技術上屬弱勢。市場未對業績有反應（公告收市後出），估值方面，公司有盈利但系統冇畀市盈率數據，無法直接比較平貴。按行業常識，盈利增長56%嘅公司，若市盈率合理，股價可能未充分反映。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。由於公告冇披露每股盈利數字，系統亦冇提供市盈率等估值倍數，無法計算目標價。

風險

• AI工具競爭激烈，若用戶增長放緩會影響收入
• 毛利率由75.3%降至71.5%，成本壓力增大
• 股價一年跌55.8%，市場信心薄弱，反彈需時間

資料來源：美圖公司中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。