福耀玻璃9個月盈利跌15%，股價年內跌23%

福耀玻璃2026年首9個月收入微增2.5%，但股東應佔溢利跌15%，每股盈利由2.71元人民幣降至2.3元。股價年內跌23%，市盈率約15.4倍，與去年相若。

福耀玻璃2026年首9個月收入微增2.5%，但股東應佔溢利跌15%，每股盈利由2.71元人民幣降至2.3元。股價年內跌23%，市盈率約15.4倍，與去年相若。

• 收入34,122.8百萬CNY，增2.5%
• 股東應佔溢利6,006.5百萬CNY，跌15.0%
• 市盈率15.4倍，去年約15.5倍

一句話結論：盈利質素弱，股價跟住跌，估值冇變

業績數字

截至2026年9月30日止9個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

福耀玻璃2026年首9個月收入34,122.8百萬人民幣，比上年同期33,301.9百萬人民幣多咗2.5%。但股東應佔溢利得6,006.5百萬人民幣，比舊年7,063.9百萬人民幣少咗15%。每股基本盈利由2.71人民幣跌到2.3人民幣，跌咗15.1%。公告冇話派股息。

盈利入面有一筆一次性收益，撇除呢啲非經常性項目之後，經調整股東應佔溢利係5,879.1百萬人民幣，比賬面數低。舊年同期嘅調整數字公告冇提供，所以冇得直接比較。

點解會咁

盈利跌15%，但收入只增2.5%，即係公司賺錢嘅能力變弱咗。收入多咗，利潤反而少咗，主要係成本升得快過收入，或者毛利率收窄咗。公告冇披露毛利率數字，所以唔知確實邊度出事。

盈利質素亦差咗：賬面盈利入面有一筆一次性收益，撇除之後嘅經調整盈利比賬面低，即係本業賺嘅錢仲少過賬面數。舊年冇呢個問題，因為舊年嘅賬面盈利同經調整盈利一樣（公告冇提供舊年調整數字，但系統判斷一次性收益只喺今期出現）。

用人話講

福耀玻璃係整玻璃嘅公司，主要係汽車玻璃，你架車嘅擋風玻璃、車窗玻璃好多都係佢哋整嘅。收入多咗2.5%，即係生意大咗少少，但利潤跌咗15%，即係賺錢少咗。可能係原材料貴咗、人工高咗，或者賣玻璃嘅價錢跌咗。公告冇講清楚，我哋唔知確實原因。

帳目要留意乜嘢

我哋用系統檢查咗八項帳目（現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸、派息），全部冇觸發警示。不過要講明：呢個只係基本檢查，唔係做審計，冇觸發警示唔等於盤數冇問題。

股價點睇

股價而家55.35港元，52週高位72.10港元，低位48.34港元，現價距離高位跌咗23.2%。過去1年股價跌咗23.2%，同盈利跌幅（15%）差唔多。市盈率約15.4倍，同上年同期（2025年12月公布業績時）市場畀嘅15.5倍差唔多，即係估值水平冇變。

我哋嘅估算

55.48 HKD（12個月），較現價 +0.2%。

計法：每股基本盈利年化（HKD） 3.6027 × 15.4 倍。現時市盈率15.4倍，同上年同期市場畀嘅15.5倍接近，反映市場冇改變估值標準

風險

• 盈利跌15%，收入只增2.5%，成本控制有問題
• 盈利質素弱，一次性收益撐高賬面數
• 股價年內跌23%，市場信心唔夠

資料來源：福耀玻璃季度業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。