社保基金境外投資創5800億新高

中國全國社會保障基金境外投資資產在2025年底達5800.02億元人民幣，創歷史新高，佔總資產15.23%。分析指內地增長放緩及利率下降，推動基金尋求境外分散投資，港股有望受惠。

中國全國社會保障基金（NSSF）境外投資資產在2025年底達到5800.02億元人民幣（約860億美元），創下歷史新高，佔基金總資產的15.23%。根據全國社會保障基金理事會周二發布的年度報告，境外資產比例由2022年的9.8%（2820億元）逐步上升至2023年的3460億元及2024年的4380億元。

報告顯示，社保基金在過去三年將境外投資規模增加超過一倍，反映這支國家基金為尋求更高回報，持續把投資組合分散至境外資產。北京當局正積極擴闊內地機構資金的投資渠道，香港被視為其中一個潛在受惠市場。

法國外貿銀行（Natixis）高級經濟師吳卓殷（Gary Ng）表示，內地名義增長及利率下降，令基金難以單靠國內資產獲取回報。他認為境外配置增加反映策略性海外分散投資，加上全球市場表現強勁，進一步放大有關效應。

吳卓殷指出，港股在2024及2025年的反彈，可能對社保基金境外資產增長有顯著貢獻，因為港股估值吸引，且提供內地A股市場未能直接投資的科技公司股份。他補充說，基金增加的境外投資很大部分可能流入香港市場。