瓊斯調整四大AI持倉佈局

億萬富豪投資者Paul Tudor Jones在第二季調整其四大AI持倉，包括Nvidia、美光、微軟及台積電。他通過增減普通股、Call期權及Put期權，反映對AI基建開支的審慎態度。此舉因其曾準確預測1987年市場崩盤而備受關注。

曾準確預測1987年「黑色星期一」股災的億萬富豪投資者Paul Tudor Jones，近日在第二季調整其四大人工智能（AI）持倉，包括Nvidia（NVDA）、美光（MU）、微軟（MSFT）及台積電（TSM）。他透過同時持有普通股、Call期權及Put期權進行風險管理。

Jones對Nvidia的部署最為看好，大幅增加普通股持倉，但僅輕微增加Put期權，並大幅減少Call期權。Nvidia作為AI芯片龍頭，其預測市盈率僅17倍，第一季收入增長85%，收購Groq亦助其在推論市場佔優。然而，其未來取決於AI基建開支，Jones因而進行對沖。

美光則成為Jones最看淡的持倉，他大幅削減Call期權、降低普通股敞口，並增加Put期權。雖然美光受惠於記憶體超級周期，收入急升及毛利率擴大，預測市盈率低於7倍，但行業歷史上屢次由繁榮走向崩潰，其大幅對沖的持倉具合理性。

台積電是Jones最大的股票持倉，他在該季把普通股數量增加340%，Put期權增加逾一倍，並輕微增加Call期權。台積電在先進邏輯芯片製造近乎壟斷，最能受惠AI熱潮，但若AI基建開支下跌，其利潤率將受重大打擊。

微軟在四大持倉中整體最被看好，Jones大幅增加普通股及Put期權，但削減Call期權。微軟第二季股價受挫，因市場憂慮AI可能繞過其核心軟件業務，但7月公布的第四財季業績顯示，AI是其企業軟件增長動力，Azure雲端業務亦持續蓬勃發展。