潘功勝：貸款降速提質成新常態 信貸增速毋須維持過往水平

人民銀行行長潘功勝在《求是》撰文，指內地金融總量增速放緩屬自然趨勢，貸款降速提質將成新常態，全部信貸維持過往增速既困難亦無必要。他又指直接融資增量已超過貸款，未來要更注重直接與間接融資協調發展。

人民銀行行長潘功勝在《求是》雜誌發表署名文章，指出目前內地社會融資規模存量逾460萬億元人民幣，廣義貨幣餘額逾350萬億元，貸款餘額逾280萬億元。隨著存量擴大，金融總量增速有所下降屬自然現象，與內地經濟發展階段轉變一致。

潘功勝表示，金融總量增速趨緩有助保持宏觀槓桿率基本穩定，避免金融總量增長超過實體經濟需要，造成資金空轉淤積，進一步推高宏觀槓桿率，導致落後產能及低效企業難以出清，影響經濟效率。

他強調，貸款降速提質或將成為宏觀運行新常態之一。當前貸款餘額中，房地產及地產融資平台貸款佔比仍較大，但這些領域不再增長，反而出現下降，去年至今年上半年房地產貸款餘額累計減少逾2萬億元人民幣。

隨著經濟結構轉型及信貸結構變化，實體經濟需要的信貸增長亦發生變化，全部信貸要保持過往增速是很難，亦沒有必要。他認為，未來一段時間中國銀行體系仍將佔有較大比重，但隨著經濟創新更趨活躍，要更注重直接融資與間接融資協調發展。

從增量看，債券及股票等直接融資合計增量已超過貸款；從存量看，直接融資佔比穩步升至約三分一。潘功勝又提到，要持續推進貨幣政策框架轉型，淡化對數量目標的關注，特別是對貸款單一渠道的關注，將金融總量更多作為觀測性、參考性、預期性指標。

他並建議完善短端利率調控機制，增加央行政策利率作用；完善存貸款利率定價，為經營主體提供更多貸款定價基準選擇。