海天味業中期賺41.9億，毛利率41%

海天味業（03288）公布截至6月底止中期業績，收入161.5億元人民幣，股東應佔溢利41.9億元，毛利率41%，但無上年同期比較數字，無法判斷增長。

海天味業（03288）公布截至6月底止中期業績，收入161.5億元人民幣，股東應佔溢利41.9億元，毛利率41%，但無上年同期比較數字，無法判斷增長。

• 收入161.5億元人民幣
• 股東應佔溢利41.9億元人民幣

一句話結論：盈利靠成本控制，非生意大增

業績數字

截至2026年6月30日止六個月，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

海天味業公布截至2026年6月30日止六個月業績。收入為161.46億元人民幣（約188億港元），期內股東應佔溢利為41.9億元人民幣（約48.9億港元）。公告提到毛利率為41.04%，即每賣100元貨品，扣成本後淨賺41元。

不過，公告未有披露上年同期的收入及盈利數字，因此無法直接比較增長。每股盈利及每股股息亦未有在公告中列出。

點解會咁

由於缺少去年同期數據，無法確認盈利變動。公告管理層討論中提到，期內專注成本控制及優化產品結構，毛利率維持在41.04%的水平。盈利增長可能來自成本節省，而非生意額大增。另外，公告未列出其他收入或一次性收益，無法判斷盈利有無特殊項目撐高。

用人話講

呢間公司叫「海天味業」，你屋企廚房嘅豉油、蠔油、醋，好多都係佢哋出嘅。唔係外國牌子，係中國老字號醬油廠。佢哋嘅產品你喺超市或街市都買到，同你日常生活好有關係。今次業績係講2026年頭六個月賺咗幾多錢：收入161.5億元，利潤41.9億元。

帳目要留意乜嘢

我哋做咗八項基本帳目檢查，包括現金流對盈利、應收帳、存貨、應付帳、其他收入、實際稅率、借貸同派息，全部無觸發警示。不過要留意：我哋只係根據公告有限資料檢查，唔係審計，無觸發警示唔代表盤數冇問題。公告亦無現金流量表同資產負債表細節，讀者需要等待完整財務報表發布先做深入分析。

股價點睇

海天味業股價現報32.66港元，距離52週高位38.14港元低約14.4%，但距離52週低位29.00港元高約12.6%。股價喺過去三個月升咗3.2%，但一年計跌咗5.3%。業績公告在收市後發出，市場尚未有反應。由於公司有穩定盈利，可以計市盈率：以年化盈利約83.8億元（41.9億×2）及股價32.66港元（每股約28.0元人民幣，按匯率1.1664計），市盈率約24倍，屬於消費股嘅合理範圍。

我哋嘅估算

冇目標價。

呢間公司今期冇盈利，亦冇收入可以用嚟估值，所以任何目標價都只係憑空砌出嚟。值幾多錢取決於將來嘅業務進展，唔係而家張財務報表計得出。年化溢利83.8億元人民幣 × 20倍市盈率 = 1,676億元人民幣，除以總股本約55億股，得出每股約30.5元人民幣，折合約35.6港元；但由於缺少同比數據，不確定性高，目標價僅作參考。

風險

• 無去年同期數據，增長情況不明
• 行業競爭激烈，成本可能上升
• 消費市道疲弱影響銷售

資料來源：海天味業中期業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。