歐元區通脹創三年高點，歐洲央行加息機會大增

歐元區十月通脹率升至4.0%，創三年新高，能源價格漲幅達20%。分析師認為，儘管核心通脹未有第二輪效應，但能源價格持續高企，歐洲央行在十二月加息的可能性已顯著增加。

歐盟統計局周三公布的數據顯示，歐元區十月通脹率由九月的3.8%升至4.0%，創下三年來最高水平。能源價格漲幅高達20%，食品成本亦持續上升，進一步鞏固歐洲央行在十二月加息的理由。

剔除波動較大的食品及能源價格後的「核心」通脹率維持在2.5%，與預期一致，顯示長期憂慮的第二輪效應尚未出現。牛津經濟研究院的Nicola Nobile表示，儘管未見第二輪效應，但今日的通脹數據已為歐洲央行十二月加息提供了強而有力的論據，因為央行擔心能源衝擊持續時間愈長，更廣泛的通脹壓力風險就愈高。

今年以來，通脹率持續攀升，遠超歐洲央行2%的目標，主因是美國與伊朗的戰爭推高能源成本，並擴散至零售價格。歐洲央行上周維持利率不變，但包括德國及意大利央行在內的多位政策制定者已暗示，十二月加息的可能性極高。

金融市場預期，歐洲央行在未來一年將加息兩至三次，將存款利率由現時的2.5%上調。市場預期經常隨油價波動而改變。與此同時，瑞典央行亦於周三收緊政策，並暗示將進一步加息，以防能源通脹擴散至整體經濟。

英倫銀行周四開會，預計亦會跟隨加息，將主要利率上調至4.0%，因其預計明年初通脹率將超過4%。

對歐洲央行而言，食品通脹加速是一個令人憂慮的發展。未加工食品價格較去年同期上升4.6%，雖然佔消費物價籃子的比例不大，但包含家庭最常購買的項目。經濟學家警告，食品價格迅速變化可能對通脹預期產生不成比例的影響。

服務業通脹是消費物價籃子中佔比最大的項目，由3.2%升至3.3%；工業產品價格則由1.1%微升至1.2%。分析師指出，天然庫存量偏低，令取暖成本存在上升風險，相關效應可能在明年一月商品重新定價時顯現。歐洲央行預計，通脹率在2027年上半年將維持在4%以上，其後因基數效應而快速回落至接近2%。