新地全年賺214.3億 每股派息3.91元

新鴻基地產公布截至6月底全年業績，股東應佔溢利214.3億港元，按年升11.1%；每股盈利7.39元。剔除物業重估後經調整溢利升4.6%，派息增至3.91元。

新鴻基地產公布截至6月底全年業績，股東應佔溢利214.3億港元，按年升11.1%；每股盈利7.39元。剔除物業重估後經調整溢利升4.6%，派息增至3.91元。

• 股東應佔溢利214.3億，按年增11.1%
• 經調整溢利228.5億，按年升4.6%
• 全年派息3.91元，較去年3.76元增4%

一句話結論：盈利靠投資物業升值撐起，核心業務增長溫和

業績數字

截至2026年6月30日止年度，與上年同期比較。數字直接抄錄自公司公告。

發生咗咩事

新鴻基地產（00016）公布截至2026年6月底止全年業績。股東應佔溢利錄得214.3億港元（即股東賺到嘅錢），較上年同期的192.8億港元增長11.1%。每股基本盈利為7.39港元（即每持有一股可以分到嘅利潤），按年亦升11.1%。

值得留意係，呢個盈利數字入面包含咗投資物業嘅公平值變動（即係物業升值或貶值嘅賬面利潤或虧損，唔係真金白銀）。如果撇除呢項，經調整股東應佔溢利為228.5億港元，比去年嘅218.6億港元只係升咗4.6%，增速明顯慢過未撇除之前。

派息方面，全年每股股息為3.91港元（即每持有1股可以收到嘅現金分紅），比上年嘅3.76港元增加約4%。當中包括中期息0.98港元同末期息2.93港元。

點解會咁

盈利增長主要係靠物業賬面升值，而唔係靠賣樓或者收租生意做大咗。因為當撇除物業重估之後，經調整溢利升幅只有4.6%，遠低於公布盈利嘅11.1%增幅，說明公司核心嘅經營業務增長其實好溫和。

派息增加4%，增幅同經調整溢利嘅升幅大致吻合，顯示管理層對現金流有信心，但派息比率（即係賺嘅錢有幾多派咗畀股東）就冇直接披露，公告冇講每股盈利同股息嘅詳細比例計算。

用人話講

新鴻基地產係香港最大嘅地產發展商之一，主要做兩件事：起樓賣（住宅、商廈）同埋收租（商場、寫字樓）。你喺香港見到嘅IFC、APM、新城市廣場呢類大型商場，大部分都係新地嘅物業。所以你喺商場消費、租寫字樓，錢都會流入新地。佢哋賺到錢之後，每年會將部分利潤以股息形式分畀股東，即係你收到嘅「派息」。

帳目要留意乜嘢

系統檢查咗八項帳目指標，包括現金流對盈利嘅匹配程度、應收帳款、存貨、應付帳款、其他收入、實際稅率、借貸水平同派息穩定性。結果全部冇觸發警示。但要注意：呢個只係八項基本檢查，唔係審計，冇發現問題唔代表盤數完全冇風險。

股價點睇

新地股價現報116.70港元，距離52週高位146.20元低約20.2%。過去一年股價累升27.7%（由約91元水平回升）。現價對應市盈率約15.8倍（即係用現價除以每股盈利7.39元計出）。同上年同期業績公布前後（2025年9月）市場畀嘅市盈率14.5倍相比，而家估值比當時高約9%。業績公告係收市後發出，市場仲未反映呢份成績表。

我哋嘅估算

125.63 HKD（12個月），較現價 +7.7%。

計法：每股基本盈利 7.39 × 17.0 倍。參考上年同期市場給予嘅14.5倍市盈率，以及今年盈利增長約4.6%嘅溫和步伐，按行業常識適度提高至17倍以反映龍頭地位，但仍低於20倍以避免過分樂觀

風險

• 物業重估盈利佔比高，核心業務增長放緩
• 加息或經濟轉差影響樓市同租金收入
• 現價估值較歷史水平偏高，下行風險增加

資料來源：新鴻基地產全年業績公告（香港交易所披露易）。

本文由 香港財商日報 財經組根據公司刊發嘅業績公告及公開市場數據整理，只作資訊參考，不構成任何投資建議或買賣邀約。文中目標價為本站按公告數字所作嘅估算，並非預測，股票價格可升可跌，投資前請自行判斷或諮詢持牌顧問。